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【捷报】锂价开年“红运当头”,赣锋、天齐锂业双雄各显千秋!
0人浏览 2021-01-14 09:59

 

前言:

近期电池级和工业级碳酸锂价格继续扶摇直上,逼近6万元大关。与此同时一季度终端排产计划仍处于高位,正极材料尤其是碳酸铁锂对于碳酸锂的需求居高不下。叠加元旦及春节终端需求递增的搅动,电池级碳酸锂价格走势并未调整的迹象,于2021年1月12日直接站上6万元大关。

受碳酸锂价格的强势的带动,锂业天齐及赣锋两大双雄,股价持续攀升,屡创新新高。其中,港股赣锋锂业股价直接翻倍,走出上市至今最佳的行情。

 上涨有“锂”的行情能延续至2021年全年吗?锂业双雄股价还能坚挺多久呢?

2020年碳酸锂价格上涨逻辑

回顾2020年的碳酸锂行情,四个字形容“先跌后涨”。

2020年一季度,受新冠肺炎疫情的突降的影响,全球各大产业基本处于停滞状态。受此影响,锂行业终端车市平均开工率不足五成,新能源车的产销量同比下滑速度均超50%。

下游需求如此低迷,包括碳酸锂电池在内的上游电池材料生产商2、3月份订单量也出现大幅锐减的情况。

受供需双萎靡的影响,碳酸锂价格在一季度开始震荡下行,跌破44000元/吨大关。

2020年二季度,全国有序进入全面复工复产阶段。二季度新能源车产销量较一季度有所提升,但需求端依旧较2019年同期出现不小减幅。叠加终端处于去库存阶段,不管是工业级还是电池级的碳酸锂基本是按需采购,并无更多储备的意愿,这也为四季度涨价潮埋下伏笔。受此影响,5-6月碳酸锂价格开始急速下行,跌破42000元、40000元等关键点位价格,都是发生在二季度。

2020年三季度,终端车市回暖,新能源产销量开始实现正增长。上游碳酸锂市场询价开始增加,7月中旬起,工业级碳酸锂价格率先回升,需求端开始持续向好。电池级碳酸锂价格开始受新能源车市回暖上游厂家也开始逐步加价。三季度整体碳酸锂价格走势形成了一个震荡筑底的过程。

2020年四季度,传统新能源车销售旺季的来临,澳洲锂矿Altura进入“托管”状态,以及冬季盐湖等地锂矿产量降低等因素驱动,导致锂盐原料成本的上涨,碳酸锂价格也开始在11月初开始出现反弹,重返40000元大关。不久后,市场碳酸锂产品开始逐渐出现货源紧张的状态,碳酸锂价格迎来新一波的反弹,而且价格走势呈现出扶摇直上的业态。单从12月来看,碳酸锂价格突破42000、45000、48000及50000元的关键价格点位

2021年,新能源车市利好声一片,碳酸锂报价破6万

2021年初,“锂”涨势一天一个价,机构报价一天一个样。

2021年,全球新能源车市利好消息接二连三,机构投资者持续看好。

国内市场方面,《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出,到2025年,新能源汽车销量达到汽车总销量的20%左右。此外,到2030年中国风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。预测2025年国内新能源发电侧锂电池储能需求规模将超过50GWh,与当前市场规模相比翻了约12倍。数据显示,2020年国内锂电储能装机约16.2GWh,同比大增146.2%,2021年锂电储能装机需求同比还将增长55.6%。

特斯拉2020年全年销量超市场预期,叠加2021年第一天,特斯拉在华宣布第二款国产车型Model Y的售价大幅降价,进而引发各大投行对其2021年销量充满期待。其中,投行瑞信将特斯拉2021年的交付预测由此前的79.1万上调到85.3万辆。同时还预测到2030年,特斯拉的产量将达到510万台。

海外市场方面,有美国媒体报道,美国总统拜登将推广电动汽车置于高优先级,他主张增建55万座充电站,并支持用于购置电动汽车和电动汽车制造工厂改造的税收抵免等新政策。

受《欧洲议会和理事会第(EU)2019/631号条例》规定的影响,机构预测2021年欧盟地区(不含英国)乘用车销量能够恢复到1,020万辆左右的水平,15.42%渗透率对应157万辆新能源汽车,再加上英国、挪威等非欧盟国家,预计2021年欧洲全境新能源汽车销量有望达到199万辆。

随着2021年新能源车利好消息不断,相关研究机构预测,中国、欧洲和美国市场2021年的新能源汽车销量将分别达212万辆、199万辆和40万辆,全球销量为470万辆,同比增长接近60%,动力电池需求240GWh;到2025年,全球新能源汽车销量将达到1,500万辆,渗透率增至16.7%。

受各大消息面刺激及上游原材料供需比2020年底还紧张,锂价上涨价格出现了超市场预期的走势。据了解,元旦过后,锂盐厂货基本被下游订光,出现抢货和互相挤兑现象,下游和锂盐大厂谈2-3月的单子,大厂2月报价在6.5万至6.8万之间。

据市场数据显示,截至2021年1月12日,电池级碳酸锂价格报价在58000-62000元/吨之间,均价为60000元/吨,较上一日涨价1000元。因此,根据现阶段供需关系,预计2021年一季度碳酸锂价格或将维持强势。

锂市涨势喜人,赣锋、天齐股价迎来全面爆发

受锂价持续上涨的影响,上游锂供应商天齐锂业(002466-CN)及赣锋锂业(002460-CN)(01772-HK)股价均迎来暴涨,并创出历史新高。

2020年第四季度,天齐锂业涨跌幅为97.54%;2021年1月13日收盘,天齐锂业股价为59.50元,当日最高价为63.48元,创历史新高。2021年前8个交易日,股价累计涨跌幅为51.52%。

2020年第四季度,A股赣锋锂业股价涨跌幅为86.73%,H股赣锋锂业股价涨跌幅为145.3%。截至2021年1月13日收盘,A股赣锋锂业股价为126.12元、H股赣锋锂业股价为112.1港元。2021年前8个交易日,A股赣锋锂业股价涨跌幅为24.62%,H股赣锋锂业股价涨跌幅为21.06%。在此期间内,A、H股市场赣锋锂业股价均创出历史新高。

与碳酸锂价格超市场预期一样,锂业双雄天齐及赣锋股价远超此前券商及投行给出目标价。据Wind数据显示,180天预测中,有23家机构对A股赣锋锂业进行评级,综合评级为增持,目标价格为59.43元。其中,最新一份研究报告是出自长江证券于2021年1月8日发布的的“买入”评级报告,但并未目标价。

据Wind数据显示,180天预测中,有3家机构对天齐锂业进行评级,综合评级为中性,目标价格为14元。其中,最新一份研究报告是出自光大证券于2020年12月10日发布的“增持”评级的报告,同样并未给出目标价。

某种层面上讲,天齐及赣锋这波股价的上涨不仅大幅度超过市场预期,也让不少分析者猝不及防,对其目标价难以合理的预判。换句话说,现阶段,连分析师都不知道天齐及赣锋锂业合理目标价在哪。

虽A股券商或投行并未给出天齐锂业及赣锋锂业最新目标价,但H股赣锋锂业有最新了目标价。在财华社发稿前,大摩发布研究报告称,电动车产业链需求的快速扩张导致中国电池原物料吃紧,首选赣锋锂业,将赣锋锂业目标价由48港元上调198%至143港元。报告中称,今年需求的持续扩张将提振锂化工产品的消费,锂行业中最大的赢家是有上游业务、原物料充足、同时具有碳酸锂和氢氧化锂成长潜力的公司,看好赣锋锂业。

近2倍的目标价增幅,足以反映出赣锋锂业此波股价大涨是超出大摩的预期的。对于现阶段锂市行情,大摩是持乐观态度的。

2021年初涨价虽有“锂”,但是投资风险亦在加剧,投资者切莫追高。若有想投资或已投资锂产业相关标的的投资者,应该关注供需关系及上游锂矿产投产情况,再进行斟酌。


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