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半导体表现未及预期,但行情没有结束!
0人浏览 2020-08-06 10:15

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相信大家都被前天晚上关于半导体产业减免税收的新闻刷屏了,本想着很可能会有一波板块的大涨行情,但是随着昨天的高开低走,和今天的低开低走使得大家都大失所望,大呼上当受骗!

我们也积极的和投资者交流相关的观点,甚至有不少恐慌的想要“割肉”的朋友们。我们是不建议在目前的调整中止损走人的。换言之,我们依旧非常看好半导体板块这个赛道哦!

目前,半导体前道设备龙头,正逐步迈入平台化发展,加速先进工艺的突破、填补国内设备空白。

国内半导体设备任重道远,但是已经具备重大突破的基础,正在持续突破中,(1)目前国内在缺一不可的前道九类设备,均有国产企业进入国内半导体制造产线28/14nm 进行验证;分别包括:光刻机、刻蚀机、CVD 化学薄膜沉积、PVD 物理薄膜沉积、离子注入机、CMP 抛光机、热处理设备、清洗设备、量测设备;根据SEMI 数据,中国半导体设备市场规模在 2019 年达到135 亿美元,预计2020 年将增长为173 亿美元,未来3 年将持续快速增长,截至2019 年,国内前道九类设备的国产化率平均仅约10%至15%,但是,(2)随着国内设备企业工艺的逐渐成熟和技术升级,国内前道设备龙头,市占率均有显著提升;

在半导体制造端,核心材料半导硅片成本占比最大,战略意义显著,国产12 英寸正片导入在路上。

的12英寸晶圆厂,其中有8 座正在建设中;预计全部建设完成以后每个月12 英寸硅片的需求量将达到近每月240 万片;但是,(2)截至2019 年,中国大陆的硅片国产化率却近乎为零,几乎100%需依赖进口,尤其是12 英寸大硅片更是长期被信越化学、SUMCO、环球晶圆、Siltronic、SK Siltron 等前五大厂商垄断。(3)至2018 年起,中国大陆硅片制造商开始逐渐突破,包括上海新昇、中环股份皆逐步形成中国大陆自己商业化的产品;截至2020H1,国内12 英寸硅片已经过12 至24 个月的验证周期,有望加大正片导入规模,打破国际垄断。根据SEMI 数据,未来12 英寸大硅片的市场空间,将来自两个方面的驱动:第一、5G/AI/IoT 等新技术升级驱动:2019 年全球12英寸硅片每个月的出货量为600 万片,预计至2025 年将成长至800 万片/月,在现有技术上将继续增长超过30%。第二、中国大陆12 英寸大硅片的需求量大幅提升:2020Q1 中国12 英寸硅片的需求在67 万片/月,预计2021 年Q4 将增长到100 万片/月以上,使得大硅片国产替代成为当务之急。

投资建议:

国内半导体行业在大环境的驱动下,未来3 至5 年将迎来较好的发展机遇;重点推荐:(1)半导体设备:(2)半导体硅片(3)半导体制造等。

(具体个股及买卖点位我们将在服务包交流群中为您提供参考)


风险提示

半导体行业需求不如预期、行业竞争愈趋激烈、宏观经济下行、系统性风险。


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