同花顺-圈子

　　宋清辉

　　近期，A股呈现出暴涨暴跌的市场行情，这究竟是市场鼓噪的“牛市”戛然而止？还是“牛市”的起点，尚待进一步观察。我认为，相较于2019年的A股，受外部诸多不确定因素影响，今年的A股行情更需警惕，近期市场波动或将会加大，风格轮动也可能会进一步加快。

　　总体来看，A股2019年整年的行情处于“牛市”中，是一种不断盘整的“慢牛”行情。一方面，A股抵御了多重外界因素干扰，行情虽有跌宕起伏，但总体平稳；另一方面，A股多数上市公司业绩优质，成为股市稳定的基础。

　　这段时间，A股短期快速拉升的行情，究竟是结构性牛市还是股市不甘寂寞地抖一抖，还需后市的判断。其中一个重要依据是，如果指数后期的回调跌落至大涨的起点，或跌落到更低的点位，前期牛市的铺垫都会被终结；如果阶段性回调之后又重新走高，那么A股有希望再一次进入到持续时间较长的上涨行情中。

　　举个例子，若指数出现回落，以黄金分割方式计算，上证指数2020年以来的最低点和7月9日的年内新高，那么3,265点、3,150点、2,955点和2,800点的附近，在条件理想的情况下，都有可能成为再一次反弹的区间。

　　或许是考虑到2020年未来一段时间，在新冠疫情以及其它不可抗力的影响下，零风险和低风险投资收益进一步缩减，许多资金选择了避险物品如黄金，还有些资金选择一些其它投资品，或许有一部分资金注意到了常年低估值、破净股常年一抓一大把的A股市场，这些新增资金的入场，对A股阶段性的强势起到了推动作用。

　　切忌非理性炒作

　　与全球主要资本市场相比，A股近期的行情更像是在补涨，纳斯达克指数在不断刷新高点，道琼斯工业指数在新冠疫情大幅下滑后也反弹至稳定行情，多国股市也都在大幅回调后表现稳定，对低估值的A股本身也是一种利好。

　　此外，因不可抗力和不确定因素，国家在宏观层面上，也正在通过多种积极、稳健的措施推动内地经济高质量、平稳发展，资本市场的不断深化和完善，亦正在对外释放积极的信号。在此背景下，A股长期向上的大方向虽未发生改变，但仍需注意不要非理性炒作，大盘“惊弓之鸟”效应会随时发生。