同花顺-圈子

　　昨天级掌柜在文章中说，市场情绪确实过热，短期有回调的可能，所以今天盘中大跌，客官们可能都已经做足了心理准备。

　　不过，伴随大跌而来的，是“要不要下车”的讨论。

　　牛市什么时候下车？市场上流传了很多 “下车指标”，级掌柜今天就来给大家算一算，这些传说中的下车指标，离下车点还有多少距离。

　　下车指标1：融资余额超3万亿

　　2015年大牛市中，融资余额最高达到2.78万亿，占流通市值比重约4.8%。如果用这一数据线性外推，考虑到A股流通市值的增加，理论上融资余额高点会超过3万亿。而今天最新的融资余额为1.3万亿，相当于上一轮牛市中，2014年8月份的水平。

　　下车指标2：单月新发基金规模突破4000亿

　　依旧参考2015年情绪最酣畅的时候，单月新发基金（偏股及权益指数型）规模达到3000亿。

　　但毕竟当下大家的富裕程度不同了，因此我们用新发基金规模占M2增量的比例来线性外推，那么理论上本轮牛市最酣时刻，单月基金新发规模（偏股及权益指数型）应该可以达到4000亿。

　　而根据最新数据，6月的主被动偏股基金募资规模为1360亿，距离4000亿还有点距离。

　　数据来源：招商证券

　　下车指标3：换手率水平

　　A股换手率突破5.5%，这个水平相当于2007年初、2008年底、以及2014年底，而这几个时间点到达牛市见顶，分别用了1年、11个月、和6个月的时间。

　　除了换手率绝对值这一指标外，“指数创新高、而换手率没有创新高”也被市场认为是下车指标。

　　下车指标4：长期强势股占比达到100%

　　历史上每轮牛市，A股长期强势股占比指标都达到100%，即全市场几乎所有股票的20日均线均上穿120日均线。而当下，Wind全A的强势股占比为62%，也就是说，还有38%左右的股票仍有补涨空间。

　　如果哪天A股长期强势股占比达到100%，那可能真到了要下车的时刻。

　　其他简单粗暴的下车指标：

　　➤ 最高点回撤10%：这算是个右侧止损指标，对于无法承受回撤的客官，尤其适用；

　　➤两市成交金额低于万亿：今天两市成交额1.7万亿，如果哪天缩量到万亿以下，可能A股就很难再吸引增量资金了。