同花顺-圈子

　　级掌柜之前持续看好的两大板块：证券和军工，虽然前期表现确实不好，但这两周，真真算是争气了！

　　证券已经连续N天暴涨，今天级掌柜来聊聊，初有起色的军工。

　　军工板块今日领涨，全市场规模最大的军工类ETF——军工龙头ETF（512710）放量大涨9.03%，且尾盘出现了持续的高溢价。

　　问：军工股的春天，来了吗？

　　我们认为，当前军工板块值得重视！

　　1.每一轮牛市，军工都没有缺席

　　如果说证券是牛市急先锋，那么军工绝对称得上“牛市暴发户”。

　　级掌柜对比了前三轮大牛市中，各行业指数的涨幅，发现每一轮军工板块的收益排名，都处于市场前1/4，而且相比于证券，军工的弹性完全不差。

　　看第二轮牛市，军工上涨209%，同期比证券多涨了近50%。再看第三轮牛市，军工指数上涨221%，同期证券也仅比军工股少涨了18%。

　　表：2005年以来三轮大牛市军工、证券涨幅对比

　　如果客官们认为当前A股已经处于牛市当中，那么军工大概率是博收益、博弹性的优质工具。

　　2.这一轮，军工不仅仅只有弹性

　　军工最容易被市场吐槽的点：没业绩或者业绩不透明。没有业绩支撑的军工，只能沦为情绪来了的时候、博反弹的工具。

　　“买军工时的内心OS：玩玩而已，别当真~”

　　但是这次并不一样。

　　❖ 首先，今年是“十三五规划”的最后一年，也是检验任务完成情况的一年，对于军工这种计划性极强的行业，业绩释放通常呈现“前高后低”的规律：前三年埋头做计划、做后两年释放订单和生产力。所以告诉大家一个小窍门：“十三五规划”的后两年，军工业绩往往更好。

　　我们也可以用数据验证这个理论：我们计算了各行业最新的净资产收益率数据，并排了个序，发现军工的景气度在所有行业中，排名第二！

　　并且，业绩最好的新能源、和业绩次之的消费和电子，今年的涨幅早就反映了业绩预期。也就是说，如果炒基本面，剩下的，还有军工。

　　图：近一年ROE走势较好的行业一览

　　数据来源：天风军工研究团队

　　❖ 其次，军工业绩在持续爬坡。相关军工行业研究员预计：军工将在2020年突破五年内的经营指标箱体，处于景气右侧爬坡期，进入长期成长区间。

　　图：近5年军工ROE_TTM的走势

　　数据来源：天风军工研究团队

　　3.这一轮，军工还没有出现一波像样的行情

　　今年军工板块持续跑输大盘，最近两个月尤甚：下图中的红色线代表的军工行情相对于大盘的走势，红色线向下，代表军工跑输大盘，红色线向上，代表军工跑赢大盘。今年以来，军工板块仍旧跑输。

　　数据来源：Wind资讯   统计日期：2020.1.1-2020.7.7

　　结合牛市暴发户、和基本面不错的逻辑，军工板块的补涨行情，还是值得市场期待的。

　　如果大家看好军工板块行情，可以借助军工龙头ETF（512710）捕捉相关收益，利用证券账户即可交易，方便、快捷。