同花顺-圈子

　　“五穷六绝七翻身”是一句流传久远的股市谚语，只是没想到今年的A股“翻身”得这么迅速，这么猛烈。

　　上证指数在7月第一个交易日大涨1.38%的基础上，周四再次大涨2.13%，创出近半年新高，两日涨幅接近6月全月的涨幅； 深证成指、中小板指继续强势上攻，联袂创出近4年半的新高。 两市成交急速增加，时隔近4个月后再次突破万亿元大关，而万亿成交一直被投资者视为牛市标配之一。

　　北上资金因香港庆回归，休市了2日，错失了低吸的机会，周四开盘后积极追高，报复性净买入171.16亿元，这是今年来第三大净买入 ，也是历史第五大净买入，总累计净买入达11287亿元，再次刷新历史纪录。泸州老窖、贵州茅台、中信证券等11股获得超亿元的净买入。

　　周四也是香港国安法实施后首个交易日，因庆祝回归假日期间A股大幅上扬，导致港股周四大幅高开，并随A股持续走高。截至收盘恒生指数劲升697点涨2.85%。而红筹股指数更是暴涨6.36%，创3个多月来最大涨幅。南向资金也乘机大幅抄底港股通，净买入50.84亿港元。腾讯控股、中芯国际、港交所、维达国际等大批个股创历史新高。

　　多方面利好共振

　　A股能迅速“翻身”，受益于多方面利好共振。 宏观面，中国经济率先从疫情中恢复过来，国家统计局最新数据显示，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.3个百分点，连续4个月运行在荣枯线上。 另外，今年以来资本市场改革政策密集发布，新《证券法》的修订、创业板注册制落地、新三板转板制度出炉等，资本市场基础制度建设不断完善。 这都为A股长期走牛，奠定了坚实的基础。

　　市场流动性也持续宽松，近日国务院常务会议要求，通过引导贷款利率和债券利率下行等政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。随即央行决定下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点。这是央行十年来首次下调再贴现利率，也是年内第二次下调再贷款利率。

　　中信证券在最新发布的研报中指出，再贷款、再贴现是今年央行总量政策中的重要工具，此次调降利率能够更好地支持万亿左右再贷款、再贴现额度加快落地，帮助货币政策“直达”实体经济。而尽管目前已进入了宽松的“下半场”，货币政策针对实体经济的“宽松”难言结束，在7月国债供给较大的时点，降准仍然是重要的政策选项，货币与财政的“合力”可期。

　　央行一季度金融统计数据显示，中国一季度人民币存款增加8.07万亿元，平均每天新增人民币存款886.8亿元。其中住户存款（即居民的个人存款）增加6.47万亿元。截止2020年一季末，我国的居民总存款已经接近89万亿元，按照14亿的人口计算，人均存款约为6.36万元。

　　海通证券的一份最新研报称，我国居民资产中房地产占比约为70%，固收类占比约为20%，股票和基金配置比例仅为3%。而6月，余额宝7日年化收益率一度低至1.33%，甚至低于银行定期存款利率。这导致投资者纷纷转向银行，定期存款或高收益理财产品受追捧。合理引导居民储蓄“搬家”，不仅对A股市场形成利好，而且有利于普通百姓财富的增加。华泰证券预测，在中性假设条件下，未来10年银行理财子公司有望为A股带来增量资金1.34万亿元。

　　资金积极入市

　　在上述利好促进下，各路资金积极流入A股。上半年股票型基金发行量大幅增加，Wind资讯数据显示，截至6月30日，今年以来已成立677只新基金，合计募集规模1.06万亿元，其中权益基金发行总规模达到7177.45亿元，占全部新基金规模的67%。历史上只有2015年和2019年新基金发行规模超过万亿元，而今年不到半年跨过万亿大关，按照这一趋势，2020年有望刷新历史新基金发行规模纪录。

　　中国基金业协会最新数据统计显示，今年上半年百亿级私募备案新产品数量超过600只，这在私募基金发行史上也较为罕见。而从去年A股市场企稳开始，居民（含私募基金管理人员工跟投）在私募基金中的出资额就迅速增加了2437.28亿元，与2018年末减少超过2000亿元的态势截然相反。由此可见，在股市回暖的背景下，资金正积极借道入市。

　　A股的走强，也吸引着外资快速流入，北上资金仅二季度以来就净买入A股1532亿元，外资频频接近买暴A股的事例接连出现，据深交所信息显示，截至7月1日，索菲亚QFII、RQFII、深股通投资者持有股份占公司总股本比例达27.97%，逼近28% “限购线”；美的集团外资合计持股比例也达27.9%，泰格医药、广联达、启明星辰四股的外资持股比例均超过26%“预警线”。

　　融资余额近两交易日增加连续突破百亿元，今年以来合计增加1367亿元。地方国资今年以来也频频出手入主上市公司，据不完全统计，上半年46家A股公司易主国资，仅6月份就有16家公司宣布获国资接盘。