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三季度光伏需求超预期 资金已提前挖掘
0人浏览 2020-06-28 18:37

                                                         目录

  功夫复盘:

  节后还会调整高点

  行业挖掘机:

  一、光伏:三季度光伏需求超预期,资金已提前挖掘(广发证券)

  二、医药:超声产业链更上一层楼(国信证券)

  功夫复盘

  功夫研究院点评:市场在节前的最后一个交易日还是保持了谨慎的态度,银行早盘一度上冲,但没有带动市场,虽然短期来看市场涨幅很大了,有调整需求,但不需要太悲观,这个位置还是有反复的机会。节后大资金的战场,券商还是会有所作为,另一个主线还是科技,在目前的关口位置最好持仓或者轻仓别乱动。

  行业挖掘机

  (一)光伏:三季度光伏需求超预期,资金已提前挖掘(广发证券)

  预计三季度光伏需求或超市场预期。新增光伏装机需求依然旺盛,过去两年的第三季度,光伏的出口环比均保持了增长。需求超预期,部分环节可能会出现短缺;双玻组件和大硅片的渗透率将会继续提升。

  2020年整体的竞价规模可能到30GW,预计2020年的竞价项目完成后也将尽快开展招标工作,部分项目也将为三季度贡献增量。预计三季度国内新增光伏装机仍会超过10GW,环比持平或略有增长,好于市场预期。

  

      

  从历史数据来看,三季度是光伏组件出口的旺季。我们的建议也主要从四个方向进行梳理:

  一体化龙头:隆基股份、晶澳科技和东方日升;

  硅料环节:通威股份;

  双玻组件环节:福斯特和福莱特;

  大硅片和高效电池环节:隆基股份、中环股份和爱旭股份。

  (二)医药:超声产业链更上一层楼(国信证券)

  目前超声正处于国产替代的关键时点,低端市场基本完成国产替代;中端市场在不断扩容;高端方面迈瑞的高端彩超打破进口垄断的局面,开立的高端彩超也即将发力。同时抗疫斗争中移动超声产品也快速放量,让市场对未来移动超声的需求产生更大憧憬。

  前国内彩超的市场空间约为110亿元。在二、三级公立医院,进口超声仍占主导地位,目前迈瑞医疗的高端彩超打破进口垄断的局面,在增量市场中已经与外资龙头相比毫不逊色。

  中端市场目前在不断扩容,国产化率为29.17%。我们认为第一、第二梯队的国产超声公司大部分拥有进入中端市场的实力,但一些公司刚进入市场或还没有把握住机会。

  超声是新基建不可或缺的一环,超声市场已经出现行业龙头,未来行业集中度将进一步提升,需要重点领先厂。

  迈瑞医疗:国产龙头地位稳固,彩超业务对迈瑞整体的收入和毛利率贡献较大,高端彩超快速放量。目前迈瑞基本完成了超高端彩超技术的积累,国产企业在超高端彩超领域还处于空白阶段,预计3-5年内迈瑞会进入超高端彩超市场,早于市场预期。

  开立医疗:中高端产品陆续发力,开立超声业务在国内排名第五,全球排名第十。目前独立掌握多波束超声成像技术、全数字化波束形成技术、高分辨率血流成像技术、4D成像技术、造影成像技术、弹性成像技术、超声图像智能识别技术、嵌入式彩超软件技术等多项超声诊断设备专利技术。

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