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热点：深交所首次对4股同时发出外资持股预警，北向资金加速净买入，市场发生了什么？投资者有哪些投资机会？

   解读：

外资从去年开始流入加速，最近两月的北上资金反弹近历史高点，是A股“买买买”的主力军，并且上周五为MSCI中国指数半年度调整生效的日子，新增股票的被动资金增加额超过了删除股票被动资金流出额，造成尾盘集合竞价外资大幅买入。

数据来源：WIND

当前A股市场取消QFII和RQFII投资额度限制，按照之前日韩台等股市来看，外资对核心资产类都会在很长一段时间不断买入，陆股通已经成为流入主要渠道。

当前中国经济率先企稳，A股市场估值处在相对低位，后续对外资依旧有很强的吸引力，而外资的大量进入必将进一步影响国内的投资风格。从历史的情况看，外资主要以价值投资为主，对消费、金融等核心资产尤其关注，这一投资风格也逐渐自2016年底向A股整体弥漫开来。

随着外资对国内市场影响越来越大，国内投资者的思想也应该加速成熟，从过去炒小、炒差、炒便宜转向更关注现金流、净资产收益率等基本面情况。当然，由于外资比起国内机构，更易受到海外市场的影响，投资者在参考外资购买情况的同时，要关注海外市场以及股、债、汇市各市场间的联动与变化。

热点：5月PMI数据出炉，经济恢复的怎么样了？释放了什么信号？

解读：

5月中国制造业和非制造业PMI双双保持在扩张区间，连续三月保持在荣枯线上，释放出经济运行恢复稳中向好的信号。

从分项指数来看，企业生产、信心、需求均在持续改善，81.2%的企业已达正常生产水平的八成以上。制造业主要原材料库存量减少，且主要原材料购进价格指数升至临界点以上，制造业企业生产经营活动预期指数比上月上升3.9个百分点至57.9%，库存消化比预计的要好。

数据来源：WIND

非制造业商务活动指数也持续回升，值得一提的是，建筑业回暖速度快，并且近期政府扩大居民消费政策措施加速落地，叠加五一假日的消费效应，消费市场继续回暖，服务业稳步恢复。

但经济还存在一些值得关注的问题，制造业仍呈现生产强于需求的状况，生产指数为53.2%，而新订单指数为50.9%。特别是进出口指数仍处于历史较低水平，美、欧、日等重要经济体PMI虽已筑底回升，但经济恢复节奏仍然缓慢，我国PMI新出口订单仍处于低迷水平，预计很难在短时间回到正常水平，外需虽已探底但修复还需要一段时间。

热点：上交所首次回应T＋0交易，T＋0真的来了？利好哪些板块？对投资者是利是弊？

解读:

上交所在回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议文中提及“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。” 

实施T＋0需要有更加完善的市场机制，近期管理层推行新证券法，强化对市场的监管、推进注册制改革、取消QFII限额等一系列制度改革，都是为A股逐步向成熟市场靠拢作准备，之后T＋0制度全面推出只是时间问题。

T＋0制度有利于增加市场的活跃度与流动性，同时为更好的投资工具诞生造就了可能，从而有望进一步完善A股市场。就板块而言，T＋0制度对券商板块利好较大，能给其带来交易量的提升。

对于投资者来说这是把双刃剑，有利有弊。优点在于,给投资提供了可以快速纠错的机会，减少被当作韭菜收割的风险，如果实行了T+0制度，买入当天，一旦发现不及预期，当日可以快速出局，降低损失和时间成本。但缺点在于，股市是一个心理博弈的过程，投资者在股价巨大波动下，可能会造成频繁割肉，反复接入，左右挨打的情况发生。至于操作动作跟先买后卖、先卖后买的情况可能形成差异，非持仓下的T+0高卖低买，有先融券后平仓的味道。还好T+0制度有当日次数限制，若是有筹码较集中、小盘股、交易过度热络等现象，很可能发生涨跌快速波动，收盘不是最高，就是最低，心脏须有强大承受能力。

总的来说，完善市场交易机制、增加流动性、提高参与度的T+0制度，更多影响的是短期公司股价波动、投资者间的价格博弈行为，行业前景随市场竞争与景气发展为重。投资者不论从心理和专业知识储备上都要为T＋0做好准备，当新时代来临时，只有知己知彼，才能百战不殆。

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