同花顺-圈子

全球资本市场弥漫在熊市的氛围中，北向资金近日似乎也被恐慌情绪感染，持续净流出。

截至3月18日下午2点半，沪深港通北向资金净流出57.58亿元，其中沪股通流出31.95亿元，深股通流出25.63亿元。统计显示，北向资金3月已流出361.88亿元。事实上，从2月下旬以来，北向资金就开始呈现撤离的趋势。在疫情的全球大流行、全球金融和资本市场大震荡的情况下，长期对A股“买买买”的外资也扛不住压力加速离场。

其实，北上资金本身并不都是长期投资的资金，也有做短期价差行为。全球市场有高联动性，所以往往在全球股市出现大幅调整的时候，北上资金和这些市场的行为也有一定的相关性。

不过从长期来看，多数机构仍然对A股保持中长期看好的趋势。

外资为何离场？近日，全球市场的震动让绝大多数大类资产出现大幅下跌，美股等多个全球股市跌幅触及熔断，沙特的石油价格战也让原油价格出现断崖式下跌，每天都在“见证历史”，也在见证全球资产的恐慌性逃离。

国际投资者短期不买中国资产而是抛售中国资产，不排除一个更重要的原因是股票资产毕竟是风险资产。

所以我们看到资金的净流出反映出投资者一个短线的心态，这并不是说外资会改变他们的长期策略，只是说全球股市估值下挫的情况下，相关流入市场的资金可能是会受到一定的局限。

摩根士丹利近期上调了中国市场评级至增持，指出中国公共卫生系统应对疫情立竿见影，加上政策刺激空间比较大，两个因素使得中国成为全球避险国。

尽管中国政策空间比2008年也有所收窄，但相比其他经济体，还是更有回旋余地。第一，中国还处于人民币资产国际化初期的红利阶段，预计未来5～8年，中国每年新吸引的债券和股票的流入将高达1000亿美元左右，人民币资产占全球储备货币资产的比例有望从2%上升到5%，超过英镑和日元的比例。中国最近做的一些证券和金融市场的改革，并没有因为疫情而放缓，反而还在加速，比如证券再融资更加市场化，进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展等。尽管短期的汇率波动性很难判断，但是中长期人民币主权资产的国际吸引力还在慢慢发挥。

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