同花顺-圈子

　　2020年2月14日，海关总署发布公告，解除对美国禽类和禽类产品进口的限制，允许符合我国法律法规要求的美国禽类和禽类产品进口。

　　1、祖代鸡的传导尚需时间，2020年的商品代供给量不受影响。祖代鸡传导至商品代肉鸡出栏需15个月的时间，终端商品代鸡苗和肉鸡供应量的增长最早也在明年二三季度体现，2020年产能仍然不受美国进口影响。

　　2、中国鸡肉进口量持续保持稳定，美国鸡肉总进口量有限，2020年行业景气度有望延续。自2010年以来，中国鸡肉进口保持稳定，除2019年受非洲猪瘟影响，中国鸡肉进口到达70万吨外，2010-2018年中国鸡肉进口量基本保持在40-60万吨，占国内鸡肉产量在4%-8%。因此总进口量的稳定使美国鸡肉对国内行业的冲击较为有限，2020年中国肉鸡行业景气度有望延续。

　　3、受进口种类影响，鸡爪、鸡翼等受影响较大，中国鸡价整体受冲击影响不大。受国人消费的影响，我国60%-70%的鸡肉进口量为冻鸡爪和冻鸡翼，因此美国禽肉产品主要冲击鸡爪、鸡翼等副产品产品价格，对中国鸡肉价格的冲击有限。

　　4、从进口渠道、市场竞争情况来看，解除美国进口限制的影响可能有限。从进口渠道看，自2015年后从美国走私进入中国的鸡肉逐年增长，本次解除美国进口限制只是将进口途径由走私转为合法途径，从总量上看未必会出现实际进口量大增的情况;从市场竞争情况来看，2015年后，巴西成为中国鸡肉进口第一大国，占据中国鸡肉进口量80%，同时其他国家的鸡肉进口份额也在提升，美国鸡肉将面临激烈的市场竞争。

　　推荐标的：圣农发展、新希望、禾丰牧业。

　　风险提示。突发重大疫情风险，价格不及预期风险，原材料价格波动风险，爆发新冠疫情后屠宰场开工时间和开工率不及预期。