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锂电池板块核心投资标的梳理。
0人浏览 2019-12-30 22:00

锂电池产业链的行业逻辑、政策催化、底部反转所带来的投资机会,并有望成为2020年的主流板块之一,分享我的一点梳理结果。

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锂电池上下游产业链如下:

(1)上游金属材料:锂、钴、镍、锰等

(2)中游四大电池材料:正极、负极、电解液、隔膜

(3)下游:电池

(4)终端:整车

(5)其他:新能源电池设备

这么几个上下游细分行业,如何去排列关注重点呢?

如果从竞争格局的角度来排名,应该是:

电池>金属材料>隔膜>电解液>负极材料>正极材料。

如果从业绩弹性的角度来考虑,主要有两条:

(1)产业链需求的扩大传导机制,越往上游波动越大,弹性越大。

(2)国产化可替代空间越大,业绩弹性越高。

按照这两个原则,投资弹性排名如下:

金属材料>隔膜>正极>负极=电解液>电池>设备

具体选择个股时,还要考虑打入国际锂电池产业链,这是一个重要的选股维度。锂电池产业链上下游各细分板块,其主要核心个股如下:

1,上游金属材料:

钴:华友钴业(龙头)、寒锐钴业(弹性大)、洛阳钼业

锂:天齐锂业(行业龙头)、赣锋锂业(市场龙头)、融捷股份(预期差的黑马)

2,中游四大材料

(1) 隔膜:恩捷股份(湿法龙头)、星源材质(干法转湿法,潜在龙头)

(2) 负极:璞泰来(打入国际产业链的人造石墨负极龙头)、杉杉股份(放弃);

(3) 电解液:新宙邦(龙头)、天赐材料(低位反转赔率高)

(4) 正极:当升科技、杉杉股份等。正极材料竞争格局不好,面临宁德时代向上游正极材料扩展的竞争压力,全部放弃。

3, 动力电池:只选择绝对龙头宁德时代;比亚迪,主要业务是电动车,

4,新能源电动整车:全部不考虑,除非直接买美股的特斯拉;

5,其他:

锂电池设备商:先导智能(龙头)、赢合科技

结构件:科达利

根据只选优质赛道龙头股的原则,从产业趋势、行业地位、竞争格局、价格弹性和确定性等角度,我们筛选的锂电池产业链核心标的

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