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章贡酒业断舍离:ST岩石的救命稻草,天音控股想甩的包袱
0人浏览 2019-12-09 07:59

斑马消费 陈晓京

一口吞下章贡酒业及长江实业各95%股权,上海贵酒企业发展有限公司(下称:贵酒发展)花了51天。

12月6日,这宗收购案尘埃落定,贵酒发展以挂牌底价摘得。与此同时,贵酒发展控股的 ST岩石公司全称悄然变更为上海贵酒股份有限公司。

一切似乎是“计划”好的,ST岩石决意在白酒业务上最后一搏。

自去年底以来,公司主动收缩主业向白酒业务靠拢,已有两家白酒销售子公司。今年上半年,白酒销售实现收入246万元,占比公司营收3.31%。

不知道这一次,公司是否真的会大“醉”一场?

 

2.8亿吞下章贡酒业

12月6日,天音控股(000829.SZ)披露公告,孙公司章贡酒业及长江实业各95%股权,以挂牌底价转让给贵酒发展。成交价分别为28005万元和5574万元。

根据江西产权交易所披露信息显示,从11月27至12月4日,挂牌期间,仅有贵酒发展报名,成为本次交易唯一受让方。

贵酒发展已就摘牌两宗资产,向江西产权交易所分别缴纳保证金4000万元和1000万元。

根据约定,受让方应在交易合同生效之日起10个工作日内,将成交价款75%付至江西产权交易所指定账户实行现场结算。

章贡酒业白酒年产能3万吨,虽然是江西省第二大白酒企业,实际经营状况并不理想。

评估报告显示,2016年至2018年及2019年1-7月,章贡酒业实现营业收入分别为1.13亿元、2.35亿元、1.76亿元和5674.44万元,实现利润总额分别为-708.55万元、-102.50万元、471.29万元和222.75万元。

章贡酒业生产白酒产品,主要交由关联方赣州长江实业有限责任公司对外销售。

2017年至2018年及2019年1-7月,长江实业营业收入分别为2.76亿元、2.04亿元和6624.40万元,利润总额分别为1766.07万元、323.37万元和-149.44万元。

经营业绩并不太好的两宗资产,却是贵酒发展眼中的“香饽饽”,收购速度也非常快。

10月16日,上海存硕实业(贵酒发展更名前称)和天音控股签署收购章贡酒业及长江实业各自95%股权的意向协议,并支付诚意金300万元。

在这之后,这宗收购案被提速。11月9日,天音控股公告转让两家孙公司股权;11月21日完成资产评估;11月27日挂牌江西产权交易所公司,12月5日,贵酒发展以底价摘牌。

对于章贡酒业,双方有对赌协议,转让方承诺完成工商变更登记前不发生亏损,且承诺2019年度扣非后净利润不低于703万元,合计营收不低于2018年全年营收。

 

ST岩石:铁了心要喝

在砸巨资收购白酒资产之前,贵酒发展没有实体业务,更没有经营过白酒业务。截至2018年,其营业收入为0元,净利润71.88万元。

但是,它控股的ST岩石(600696.SH)正在向白酒业务靠拢,今年上半年,公司白酒销售业务实现246.26万元,占比公司总收入的3.31%。

2019年半年报显示,“公司筹划向白酒销售业务转型,主动尝试收缩一部分信贷业务”。同期,公司的商业保理业务收入同比减少45.57%;融资租赁业务收入同比减少61.66%,仅有贸易业务收入增长。

公司介入白酒业务,主要通过贵州贵酒云电子商务有限公司来开展,这家线上白酒销售平台也是收购而来。

2018年12月,公司以228.24万元价格从贵州贵酿酒业有限公司手中获得贵酒云85%的股权,正式试水白酒销售行业。

企查查显示,贵州贵酒云电子商务有限公司注册地址位于贵州仁怀市茅台镇上坪村,与贵州贵酿酒业有限公司及子公司贵州贵酿酒业销售有限公司注册地址一致。

斑马消费梳理发现,贵州贵酿酒业有限公司高管腾健为公司控股股东贵酒发展监事。

因此,两家企业的生意也有了交集,ST岩石子公司贵酒云销售的产品,正是从贵酿酒业销售公司进货。

11月12日公告显示,今年初至公告日,公司孙公司上海禾木实业有限公司向贵州贵酿酒业销售有限公司购买白酒金额266.85万元(不含税),公司预计未来这种关联交易金额为2亿元。

此外,为了更配合做好白酒销售业务,ST岩石在今年做了不少铺垫工作。

今年11月,贵酒云全资持有持有的上海禾木实业有限公司名称变更为上海贵酒酒业销售有限公司。此前,上海禾木主业是物业管理、技术服务。

今年12月5日,公司注册成立上海军酒有限公司,成为ST岩石的专注于白酒销售的全资子公司。

12月6日公告显示,公司全称由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为 “上海贵酒股份有限公司”,这已经是公司上市以来第五次更名。

不过,目前公司证券简称仍为“ST岩石”。

在收购章贡酒业及长江实业的同时,ST岩石实控人韩啸对公司股权结构进行了精简,从7个主体持有公司股份减少至贵酒发展等3个主体持有,韩啸及其控制公司股份比例不变,仍为55.10%。

 

天音控股:铁了心甩包袱

与ST岩石大手笔买进白酒资产不同,天音控股最近在不断剥离非主业资产。白酒业务成为公司首先剥离的资产。

斑马消费统计显示,公司的白酒板块收入从2003年的0.88亿元增至2012年的4.75亿元,此后一路下行,2018年收入仅为2.04亿元。长期以来,白酒板块对公司收入贡献不足1%。

重要的是,公司主业是手机分销、彩票业务以及移动互联等,白酒板块难与之形成协同效应。

公司披露说,出于优化资产机构、聚焦主业的考虑,剥离白酒资产。

除了卖掉白酒资产,目前公司还在着手转让旗下的公司。12月6日公告,公司一下子要挂牌卖掉5家参股公司股权,分别是全资子公司深圳天联彩投资有限公司持有的深圳联彩科技有限公司19%股权、北京零彩宝网络技术有限公司15%股权、深圳掌中彩乐游科技有限公司 15%股权、深圳市聚享无线科技有限公司15%股权、深圳市艾尔曼科技开发有限公司 15%股权。

以上5家公司持股股权对应净资产合计 188.78万元,评估值合计 307.04万元,挂牌价格合计为400万元。

另外,经营困局短期内难以扭转的孙公司北京天联华建通信科技发展有限公司,也成为要剥离的对象。公司披露拟通过公开挂牌转让的方式出售天音通信所持天联华建 19%股权和对应债权,挂牌价格合计为 600 万元。

天音控股是国内最大规模的手机分销商,通信产品销售(手机分销)是公司主业,最近三年收入贡献占比96%以上。

别看收入规模大,其实并不挣钱,2016年至2018年,通信产品销售业务收入分别为329.43亿元、384.16亿元和410.52亿元,其毛利率分别为2.88%、3.12%和1.65%。

2018年,公司出现最大上市以来最大一次净亏损,亏损规模2.31亿元。

截止今年三季报,公司实现营收和归母净利润分别为372.97亿元和0.31亿元,同比分别增长21.19%和257.27%。

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