同花顺-圈子

红刊财经   李壮

在2019年表现最多彩的消费+科技两条主线，对其未来是否会继续创造奇迹，市场的分歧越来越大。

许多人内心不安，是因为这些股票涨得高了，但据此现象得出看空结论，可能会像许多投资者判断由消费+科技龙头引领的美股十年长牛已经见顶一样，会被打脸。

单看消费和科技在中国发展的潜力，就可以判断这两大主线仍然是坚若磐石。

以消费为例，截至2018年，中国最终消费支出占GDP比重已连续8年上升，且对GDP增长的贡献率达到76.2%；到今年一季度，最终消费支出对GDP的贡献率为65.1%，仍低于发达国家的约80%的占比。正因为如此，中国的消费潜力从没有如此吸引世界的关注。

正如本期《红周刊》采访的全球对冲基金巨头橡树资本所言，中国经济结构正在转型，消费占比提高、基建占比降低，虽然GDP增速放缓但增长质量越来越好，人们的生活越来越越好，中国的消费升级仍在继续。虽然消费股涨了很多，但他们依然会在市场因各种噪音引发抛售时加仓消费股。

而对于科技股来说，也是得益于中国高速扩张的消费需求，阿里巴巴、腾讯、美团、京东和拼多多等纷纷涌现，从电商、社交、外卖到金融支付等技术和应用全面领跑世界。

那么，如果消费+科技引领的美国牛市估值合理，A股自然应该向美股看齐，消费和科技也应该成为投资者的压舱首选。

本刊编辑部

2019年12月7日

（本文已刊发于12月7日的《红周刊》）