0人浏览 | 2019-10-23 17:26 |
“底部买入,顶部卖出"是所有投资者梦寐以求的能力,但回归现实,难以实现......
那么是否存在一个指标,它可以协助我们,判断股价当前是处于高位还是低位?今天就跟大家来探讨一下”指数估值择时“。
众所周知,常见的估值指标有市盈率(PE)、市净率(PB)、市销率(PS)。一般而言,指数的估值指标是指数成分股整体的估值反映,本文所用到的估值指标的计算方式如下:
沪深300指数市盈率 = 指数成分股市盈率的均值
沪深300指数市净率 = 指数成分股市净率的均值
沪深300指数市销率 = 指数成分股市销率的均值
我们获取相应的数据,并做了简要的数据处理,并将其绘制在一张图上,展示如下:
蓝线:沪深300指数;黄线:市盈率;
绿线:市净率;红线:市销率
根据图表,分析得出:
指数点位整体趋势往上
估值指标在区间中上下震荡
我们进行相关性分析,其中沪深300指数收盘价与市销率、市盈率、市净率的相关系数分别为0.874、0.736、0.704,热图展示如下:
我们单独对市销率指标进行绘制,展示图如下:
考虑到上市公司的整体盈利能力在不断增强,如果假设指数点位保持不变,那么指数每年的估值都会下降,因此本文假设盈利增长的速度为每年4%,反过来我们对收盘价进行相应修正,展示如下:
蓝线:沪深300指数;黄线:市盈率;
绿线:市净率;红线:市销率
根据图表,分析得出:
修正后的指数点位处于区间震荡
估值指标在区间中上下震荡
我们再次进行相关性分析,其指数收盘价与市销率、市盈率、市净率的相关系数分别是0.944、0.907、0.959;与修正前相比,有一定的提升,热图展示如下:
结合数据分析:
指数点位短期存在暴涨暴跌的现象,但从长期看,指数点位增长与成份股的盈利能力高度相关
买入:当指数的市净率处于历史25%分位下方时,买入持有
卖出:当指数的市净率处于历史75%分位上方时,卖出空仓
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