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美国离负利率时代不远?日德法国债陷入负收益,黄金大涨潜力无限
0人浏览 2019-10-22 15:00
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华尔街时刻,我是Michelle于超。今天我们来聊聊负利率。现如今全球经济增长放缓迫使各国央行不得不通过量化宽松来刺激经济。自2009年瑞典央行首次实行“负利率”政策以来,全球已经有丹麦,瑞士,欧元区,日本等纷纷加入“负利率”政策行列。今年第三季度以来,由于日本、德国、法国这三个发达经济体10年期国债收益率集体持续为负,全球负利率问题再次引发市场热议。那现在基准利率低于2%的美国是否也面临这样的抉择呢?

 

几天前问起美国(Oaktree Capital Management)橡树资本创始人Howard Marks,“美国会有负利率吗?” Howard回答说“现在没人敢肯定这一点,但如果你硬要让我预测的话,我想应该还不会。当然也不排除美国有‘负利率’的可能性。我愿意花50美元给你打个赌。但是你看,我也只肯花50美元,这就证明,我对自己这个预测也没太大信心。”

 

上世纪90年代开始,Howard Marks就开始写投资备忘录,一直持续至今。巴菲特曾在Howard Marks撰写的《投资最重要的事》推荐语中写到,当我在电子邮件中收到Howard Marks的投资备忘录时,我会第一时间打开并阅读。我总能从中学到一些东西,他的书更是如此。

 

这周Howard Marks在投资备忘录中给出了一些他对“负利率”的观点,本期独家为大家解析一下。

 

对现在市场的灵魂三问:负利率的影响?美国是否会施行负利率?如果美国施行负利率会有怎样的影响?

 

Howard Marks在本周投资备忘录中引用了爱因斯坦的一句话“复利是世界第八大奇迹。知之者赚、不知之者被赚。”

 

通过复利,投资者只要不抽出投资本金,那么他不仅可以赢得在本金基础上的利率收益,而且还可以利滚利。而”负率“则变成相反的噩梦。存款人不仅不能获得收益,而且还要支付利息。那么谁还会想要把钱放入资本市场中呢?

 

在金融界,投资者大多都依靠过去的经验来判断未来。然而过去的经验和模式都是建立在正利率的基础上的。我们对负利率还处于一个探索未知的阶段。不仅如此,一般的投资品项在负利率时代下都会低于预期,那么投资者铤而走险的几率加大。根据金融时报的报道,机构投资者在开始施行负利率后,更倾向于将资金投入垃圾债券、私募股权债权中。

 

而且更重要的是负利率使得市场情绪变得悲观。投资者眼看着央行黔驴技穷下调利率却对经济现状无力回天,对经济前景会越来越失望,自然不会舍得花钱。在日本,负利率反而降低了而非如政府预期中那样助长对通膨的预期。ING 投资集团的总裁Ralph Hamers直言不讳地说,“负利率的环境会增加消费者的忧虑和对市场的担心,他们会降低投资和减少购买。“ 同样施行负利率的欧洲,通过数据显示,消费力是下降的。13%的家庭选择存钱,而不是花钱。

 

那么如果美国施行了负利率会如何呢?Howard Marks也直言不讳地说,如果美国一旦施行负利率,将会是弊大于利。下期华尔街时刻,会为大家带来这番弊大于利观点的细节分析。

 

今天最后,再来看一下大宗商品市场和财报季公司表现。目前黄金的市场价格仍然锁定在1485至1500美元之间的较低交易区间内。然而,潜在的攀升力量并没有减弱,这表明黄金的看涨前景依然存在。所以建议持有长期头寸。财报季方面,第三季度财报季迎来一连串乐观的业绩报告,令买家暂时重返股市。本周,在美股中占比重最大的科技公司包括苹果、微软以及通讯设备、IT服务公司,都将陆续公布第三季财报,市场预计,受到经济状况的拖累,以及整体需求的疲软,第三季获利将下滑近8%。分析师表示,虽然,目前我们还被贸易、利率以及地缘政治等因素困扰着,但是我们仍对标普500指数在短期内创下新高持乐观态度。


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