同花顺-圈子

地产行业作为一个资金密集型产业在今年遇到了融资困难，上半年业内企业现金净流入大幅减少，货币资金增速放缓，在融资源头逐渐收紧的当下，发行企业债券被视为一条重要的活水。截至今年9月，地产企业共发债约5458.36亿元。

前9月共发765支企业债券

根据统计，截至今年前9月，地产行业共发行765支企业债券，发行面额总计5458.36亿元。

其中在国内发行629支，平均每支债券8.01亿元；平均期限8.8年；最高利率债券为金辉集团股份发行的8.5%利率的债券，最低的为苏高新债券的2.8%。其中恒大地产于4月29日发行的一支期限4年，面额150亿元，利率4,27%的一般公司债成为前九月国内企业债中的最大手笔。

此外，地产企业前9月共发行海外债券136支，总计455.15亿元，占发行面额总量的约40%。企业海外发债平均每支债券面额3.37亿元，平均利率9.11%，利率水平普遍高于国内，其中怡略、雅居乐和佳兆业三家发行的企业债利率超过了15%；50支债券的利率超过10%。

大快朵颐和少吃多餐并存

从国内发债情况看，众多的发债企业和其五花八门的发债行为展现出一幅风格迥异的企业融资众生相。其中泼墨挥毫的恒大地产独树一帜，仅发债两支，却面额惊人，达到200亿元，成为唯一发债面额过百亿的企业。

与恒大一步到位解决问题的风格不同的是部分小步快跑，发债频繁，单支面额不大的企业，以苏州高新和珠江实业为代表，他们前9月分别发行20支和14支债券，单支最大面额不超10亿元，但积少成多发债总额也分别达到了98亿元和52.35亿元。

除此，行业龙头企业如万科、碧桂园、龙湖、招商蛇口等保持了稳健风格，发债数量和金额稳定在5支左右和70亿元以内；另有将发行债券作为调剂品使用的企业，如四川新希望等，发行众多债券但单支面额仅有1支过亿。

相较国内发债的八仙过海，企业海外债发行则显得中规中矩，企业发债数量在5支左右，单支债券平均面额3.37亿元，鲜有超过20亿元发行规模的企业，龙头企业发行总面额在15亿元左右徘徊。

纵观前9月企业发债动向可见，需要融资润泽的地产企业无不在尽其所能的“祈雨”，无论请来“倾盆大雨”快速止渴，还是求得“蒙蒙雨丝”润物无声，都是在为企业渐入旱季而去谋求一丝走向未来的生机；可以预见的是，在防范重大金融风险和持续加强对房地产管控的大环境下地产企业转型已经刻不容缓，由于传统盈利模式势微，融资水平很大程度上决定了企业能否越过关山走到隧道的尽头。