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医药股冰火两重天,带量采购太惨烈!
0人浏览 2019-09-25 09:45

A股医药板块昨天上演了“冰火两重天”,仿制药个股午后大跌,信立泰、恩华药业、京新药业三只个股出现闪崩,整个仿制药板块走势惨烈。然而,在多只医药股急跌的同时,也有部分股票几乎在同一时间段逆势上行,主打创新药和医疗器械的博济医药,还有创新药龙头恒瑞医药昨天也即将创出新高。真是几家欢喜几家愁。

这一切都源于一件大事——带量采购全国扩面开标,公开信息显示,价格战杀得太过血腥,对于仿制药的公司是大利空。

让我们一起来了解第二轮带量采购。

一、范围上,由原先的4+7,即4个直辖市+7个大省,推广到全国。更大的市场规模带来了诱惑也带来了压力。

二、价格上,申报价格不高于4+7中选价格。由原先的“谁的价格最低,就独家中标”,改为了“谁报的价格最低直接中标,然后再向上询问其他报价者,愿不愿意接受中标的最低价,愿意的话就一起分享70%的市场。申报价格最低的3家企业拟中选。

三、品种上,原研品种药企和通过一致性评价的企业进场参与带量采购竞标,使得这一轮的竞争比第一轮来得更为激烈。

例如氯吡格雷,是用于预防和治疗因血小板高聚集引起的心、脑及其他动脉循环障碍疾病的一种常用药。是昔日全球“药王”,位居国内化学药销售额前列。

信立泰的发家史也就完全依靠氯吡格雷。在去年第一次的4+7带量采购中,信立泰胜出,包装为75mg*7片的硫酸氢氯吡格雷片,中选价格为22.26元。

氯吡格雷今年有4家竞标。原研赛诺菲、信立泰、乐普医疗,以及刚过评的石药。此次竞标,信立泰报价21.88元,在4+7中标基础上降价1.7%,被判定出价最高,竟然出局了。而赛诺菲则报出了17.81元,相比于4+7中标价,降价幅度达到20%。随着信立泰的出局,原研赛诺菲入场,氯吡格雷的带量采购的市场格局也将改变,这对信立泰无疑来说是一个不小的利空,也难怪信立泰午后股价大幅重挫9.44%。

这对后期医药行业的影响,无疑也是巨大的。

一、仿制药行业重新洗牌。

很多药企一旦中标,就会拥有全国非常大的市场份额,但它为了抢到这部分市场份额,报价直接腰斩。所以对于药企来说,不参与带量采购是自杀,参与带量采购则是选择奔赴前线参与价格激战。即使中签,对药企的利润冲击也是非常大的,这点从二级市场的反应就能看的出来,没中标的几只个股都是急速下挫,一路跌停。而中标的华海药业只是短暂的脉冲一下,后劲便不足了。

二、利空仿制药,利好创新药。

医药大致分为四大板块:仿制药、中药、生物医药和医疗器械。悲观者看,医药行业再遇利空,乐观者看,医药行业利空出尽,对仿制药确实有影响,但是对创新药、医疗器械影响有限。

未来,资金“拥抱创新药,回避仿制药”依然是大趋势。从恒瑞医药和华东医药迥然不同的走势就可以看出市场的态度。底层逻辑是医药被压缩利润,大力转型创新已成为了药企的共识。创新药是未来最确定的大趋势,研发创新是药品行业的未来,国家从审评到支付多维度支持创新药发展,建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。

总结,长期而言,仿制药行业洗牌,有望诞生出有成本优势和高壁垒仿制药的新龙头;仿制药政策下降,空间留出给创新药品种,创新成为行业发展动力。

三、对老百姓是好事。

看病难、看病贵一直是我国非常重要的民生问题,也一直是一个难以治愈的顽疾。通过带量采购政策真的可能给我们带来一些希望:成功完成降价过程,然后鼓励创新药的研发,逐渐解决价格和疗效的问题。


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