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民生加银“前沿科技”基金为啥配的都是白酒银行水电
0人浏览 2019-09-22 15:19

  在华宝基金旗下科技类ETF募集随着科创板登堂入室遭到大肆抢购后,许多投资者开始寻找一些“落难”多年的老科技类基金。

  不过,大起大落的科技股,不仅研究难,波动还大,有着比较大的配置风险。不喜大幅波动的基金经理对此甚为谨慎,甚至有时候会用小波动的“白马股”“股息股”来作科技股的安全垫。

  然而,这款民生加银前沿科技的基金,可能会刷新你以往对科技类基金或者基金仓位配置的认知。

  银行白酒是前沿科技?

  我们先来看一下2019年二季度民生加银前沿科技的持仓图。

  

  这款所谓的前沿科技基金,目前配置了白酒,酱油,电力,银行,旅游,消费,炼钢和机场股。具体则包括贵,长,海这些响当当的大白马。

  从这只基金2016年披露的募集书上的投资策略来看,所谓的前沿科技,应该包括信息技术,生物技术,新材料技术,先进制造技术,海洋技术,激光技术,航空航天技术。而民生加银前沿科技二季度末的配资,似乎和上述描述中的“前沿科技”八竿子打不着。

  

  这些被股民公认人所共知的白马股,为什么会出现在一只以前沿科技为投资范围的基金中?

  民生加银前沿科技的重大调仓换股,均发生在二季度。从该基金一季度末配置的品种来看,医药,微电子,新能源,网络安全,云计算,3C软硬件等应有尽有。说他是前沿科技类配置主题基金尚不为过。

  

  再回溯这只基金自成立以来的配置,该基金从来没有任何一个季度末持仓出现任何所谓的“高息股”,“白马股”。

  是什么让这只基金的“画风”产生了如此大的变化?也许是因为这款基金为灵活配置基金,基金经理“预感”到二季度股市将风云变幻,所以提前“大换仓”?

  有意思的是,这只基金在一季度的业绩尚算优异,单位净值整体涨幅在16.6%。而到了二季度,这只基金的净值为1.0010,净值一个季度内微跌0.3%。

  而从上述基金的业绩比较基准(沪深300*60%+中债指数*40%)来看,一季度民生加银前沿科技的业绩基准比较差为落后1.76个百分点,二季度则领先了0.46个百分点。

  这么算来,这一调仓换股,还有点微薄的效果。

  错过科技配置热潮?

  然而调仓换股力度太大,也容易错过转瞬即逝的行情。与今年其他科技主题基金的火热相比,民生加银前沿科技的处境颇显“尴尬”。

  民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金近三个月的涨幅为6.88%,近6个月的涨幅为5.49%,近一年15.79%。

  截止9月20日,华宝基金旗下科技ETF的净值为1.199,这离科技ETF 8月16日上市仅一个月左右,也就是说科技ETF仅用了一个月就超越民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金一年的表现。

  而在今年科技股走强的情况下民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金的表现实属差强人意。

  从募集期结束后,2017年一季度公布建仓个股,从前十大持仓中可以看到基本上为科技股,这也符合基金的定位。

  

  然后到了2019年二季度,前十大持仓个股中没有一只科技股,这也就能解释为什么作为科技主题基金不仅跑输沪深300,更是被同类基金甩开一条街。

  规模难以为继?

  有道是会买的是徒弟,会卖的是师傅。民生加银前沿科技不惜“弃卒保帅”,连投资范围也不顾了,或是出于对规模的无奈。

  民生加银前沿科技基金经理为孙伟,后者于2012年2月加入民生加银基金管理有限公司,在职期间一共管理过8只基金,其中高达四只基金已经按照基金合同清盘,四只基金仍在存续期,民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金便是其中一只。

  根据天天基金网数据显示,民生加银基金管理有限公司当前规模1575.35亿元,旗下有80只基金。

  从《民生加银基金管理有限公司关于民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金合同》中了解到,民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金募集期间已于2016年10月10日起开始募集,原定募集截止日为2016年11月4日。由于募集资金不理想,由原定的2016年11月4日延长至2016年11月25日。虽然延长了20天,但也仅募集到2.49亿。

  民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金在一个多月的时间里仅募集到了2.49个亿,这或多或少与2016年股市行情有关。

  2016年1月上证创出2638点低点,虽然指数在2016年震荡上行,但是股民刚刚经受了熊市的“洗礼”,已经到了谈股色变的程度,对于股票型基金的认购热情自然不高。

  民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金净值在2018年3月15日达到1.1060的高峰,这也是迄今为止的巅峰,别人家的基金一直在超越巅峰,而民生加银前沿科技灵活配置混合型证券投资基金却一直在突破底线,规模也一降再降。

  截止6月30日,上述基金规模仅为0.62亿,比2019年年初0.25亿稍有提升,但是较募集规模(也是最高规模)下降75%,这个下降规模不可谓不大。

  事实上,为了规模而“铤而走险”,民生加银并非孤例。它还有一个难兄难弟–招商沪港深创新混合基金。

  

  这只科技创新类的股票,截止二季度末配置四家银行股,虽然这些银行股一直被市场认为科技金融实力较好,但与科技创新的主旨仍然相去甚远。

  而这只基金的“心路历程”也与民生加银惊人相似。

  从《招商沪港深科技创新主题精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》中了解到,招商沪港深科技创新混合基金募集期间自2017年1月20日至2017年4月19日止,共募集2个亿。截止6月30日,基金规模仅为0.18亿,比2019年年初规模下降0.01亿。

  总而言之,投资科技类基金,记得看一眼持仓,做到“慧眼识基”。

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