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谁家今夜扁舟子,谁家搁浅任飘零?这家房产竟然负债1.56万亿!!!
0人浏览 2019-09-04 23:29

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截止到2019年6月30日,碧桂园的总负债额已经创出了中国实体经济的新纪录,流动负债合计为1.31万亿,非流动负债合计为2480亿,总负债额达到了1.56万亿。要知道贵州省2018年全省的GDP才1.48万亿


除了总负债额创出纪录外,碧桂园的负债率也同样惊人,1.746万亿的总资产,89%的负债率!此外碧桂园还为部分买家提供了3893亿的担保,为联营企业和第三方借贷做了709亿的担保。


在碧桂园中报里,碧桂园董事会表示:我们深信未来会更好……这话我信,1.56万亿的负债,合计4500亿的担保,如果不深信未来会更好,还能相信什么呢?


按照碧桂园披露的财务数据显示:流动负债主要由“合同负债6076亿”+“贸易及其他应付款5544亿”等项目构成。1.31万亿流动负债中,这两项就占了11620亿。


碧桂园今年上半年流动负债中对“银行及其他借款”为787.6亿,非常难得,比2018年底的918亿出现了下降。这属于有息负债部分,出现下降当然是好事。同步来看,在“非流动负债”项下,碧桂园的“银行及其他借款”为 1431亿,比2018年底的1398亿,略有增长。


碧桂园在2018年半年报时,收入为1319亿,毛利为350亿。今年半年报时,收入为2020亿,毛利为545亿。相比而言,毛利率水平保持稳定。净利润约为人民币230.6亿元,同比增长41.3%。2019年上半年碧桂园交付物业所确认收入的平均销售价格约每平方米人民币8987元,对比2018年同期的约每平方米人民币8846元有所提高。


碧桂园建筑的收入由2018年上半年的约人民币24.6亿元上升40.8%至2019年同期的约人民币34.6亿元,主要是由于施工量以及施工项目数量的增长。在半年报中,碧桂园方面一直持续强调自身的财务稳健性。


报告期内,“房地产销售现金回款约2771亿元,自2017年起第三次连续在年中实现正净经营性现金流。截止2019年6月30日,集团可动用现金余额约人民币2228.4亿元,净借贷比率为58.5%。另有约3133亿元银行授信额度尚未使用。”碧桂园高层对此的判断是“营运资本充裕,备受评级公司及主要金融机构的任何和支持。”


截至到2019年6月30日,碧桂园为部分买家购买碧桂园物业的按揭贷款,提供担保约3893.76亿,如果买家们未能支付按揭款项,碧桂园须负责向银行偿还违约买家欠付银行的按揭本金连同应计利息及罚款。2018年12月31日时,这一数据为3192亿元。目前,碧桂园认为物业的可变现净值足够偿还本金及利息、罚款的,所以未做任何拨备。


此外,碧桂园还为合营企业、联营公司及第三方的若干借贷做了709亿担保,2018年12月31日时,这一数据为580亿元。反正担保额度是不会进入资产负债表的。


综合来看,碧桂园的销售、净利润都创出了历史最佳水平,但值得关注的是,碧桂园的总负债额已经创出了中国实体经济的新纪录,流动负债合计为1.31万亿,非流动负债合计为2480亿,总负债额达到了1.56万亿。相对于碧桂园1.746万亿的总资产,负债率为89%,这也是碧桂园资产负债率连续三年维持在86%以上。


更为值得关注的是,截至2019年6月底,碧桂园已获取及潜在权益可售资源合计2.78万亿元。碧桂园方面认为,其中98%位于常住人口50万人以上的区域(城市),94%位于人口流入区域(城市),75%位于经济发展潜力较强的五大区域,(即长三角/江浙沪皖、广东省、环渤海/京津冀辽晋鲁蒙、长江中游/湘鄂、川渝),以聚焦中国经济命脉发展的城市群作为主要优化布局的逻辑。


仔细思考一下,一家1.76万亿资产的公司,拥有了2.78万亿的土地储备,还拥有“合同负债6076亿”+“贸易及其他应付款5544亿”,为部分买家提供了3893亿的担保,为联营企业和第三方借贷做了709亿的担保,负债率为89%。


天文数字的土储、负债额、担保额,这一切的基础都是房价。如果土地价格、房屋价格出现调整,碧桂园这种财务、资产结构,能抵挡住房价百分之几的调整?


似乎只有房地产行业,在碧桂园等一干行业龙头的带领下,在高杠杆、高周转的道路上蒙眼狂奔。


碧桂园前首席财务官吴建斌总那本《我在碧桂园的1000天》,写的就特别好。其中有一个细节很耐人寻味,2014年6月,吴建斌和碧桂园的一位区域总裁聊天,吴总问道:“眼前是房地产行业的冬天,冬天该怎么过呢?”“没事的。要是碧桂园倒了,全国房地产公司也都不好过。”区域总裁自信地说。


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