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历史预测 | 2022年有望达到7000点!第五轮大牛市何时来临!!!
0人浏览 2019-08-31 10:53

                                                                                             

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“你能看到多远的过去,就能看见多远的未来”——丘吉尔


自1990年12月上海证券交易所开业之时算起,中国股市将步入而立之年。30年来中国股市演绎了四次波澜壮阔的大牛市,也同样经历了四次惊心动魄的大熊市。


回顾和总结一下近30年来中国股市四轮牛熊周期规律,从经济周期、政策、估值、技术分析等多方面综合研判,得出:第五轮大牛市正在孕育中,即将到来的第五轮大牛市将有望创出历史新高。


一、前四轮牛熊周期的基本规律


从过去30年上证指数走势图中可以看出,中国A股市场经历了四个明显的历史大底和四个明显的历史大顶,把这些重要的低点和高点连接起来,就可以勾勒出中国A股的四轮牛熊周期转换图。



中国上证指数30年全景图(1990-2019)

前四轮牛熊周期转换图


通过对这幅周期图,可以发现前四轮牛熊周期呈现以下五个基本规律:


规律1:每轮牛熊周期平均7年,3.5年小周期和10.5年大周期交替出现

第一轮和第三轮牛熊周期历时约3.5年(43个月),其中牛市和熊市时间分别为28个月和15个月左右,明显呈现出暴涨暴跌的特征;第二轮和第四轮牛熊周期约10.5年,其中牛市持续时间约为81个月,熊市约为48个月,明显呈现出慢涨慢跌的特征。


牛熊周期持续时间统计及预测


规律2:每一轮大牛市指数涨幅至少2倍,大熊市指数跌幅至少50%。

从涨幅来看,第一轮牛市上涨了14.6倍,涨幅最大,之后三轮牛市涨幅分别为5.9倍、5.1倍、2.1倍,涨幅逐渐收窄,但至少在2倍以上。从跌幅来看,第一轮和第三轮熊市分别下跌79%和73%,第二轮跌幅最小,下跌56%。 第四轮熊市的跌幅为53%(对应2440点)。



牛熊周期涨跌幅统计及预测



规律3:A股平均7年形成一个重要顶部;底部形成时间呈现3.5年和10.5年长短交替的规律。

四轮周期的顶部逐步上升,均创下历史新高。这是由于过去28年中国经济总体上保持了持续快速增长,股市作为经济的晴雨表,也出现了波浪式前进和螺旋式上升,不断创出历史新高。


牛熊周期顶部和底部形成规律


规律4:每轮周期底部和顶部逐步抬高,底部连线和顶部连线均呈现上升趋势,分别构成市场的长期支撑线和长期压力线。

四轮周期底部的连线基本呈30度角的上升直线,重要顶部的连线也基本在一条斜率为45度角的上升直线(2007年例外)。

长期来看,经济增长决定了股市的长期上涨趋势。


经济增长与股市周期


规律5:四轮熊市底部的估值均较低,大盘整体市盈率在13倍左右。

前四轮熊市底部的市盈率分别为11.5倍、18.4倍、13.8倍和13.3倍。 截至2019年8月27日,全部A股市盈率为16.8倍,依然处于历史底部区域。前四次顶部的市盈率从114.7倍逐步下跌至31.8倍,与每轮牛市上涨幅度逐渐收窄的趋势一致。


全部A股市盈率区间


二、第五轮牛熊周期的分析预测


1.从历史周期维度分析

从股市牛熊转换周期来看,本轮股市周期自2015年的高点已持续下跌4年,同时中国经济周期已进入到收缩的后半程,预计在2019年第四季度将进入上行趋势。

当周期叠加时,股市往往都有非常好的表现,上一次周期叠加发生在2005-2007年,市场涨幅达到了6倍。


2.从大盘估值维度分析

经过四年多的调整,沪深股市目前的估值水平:从纵向看,目前估值水平在近20年最多出现过三次,分别是2005年、2008年和2013年,即目前的低估值水平至少是五年一遇的机会。从横向看,沪深股市目前估值水平在全球范围处在偏低或最低水平。

未来一年左右时间,A股继续下跌的空间非常有限;下跌幅度越大,下一轮牛市到来时的上涨空间往往也越大。


3.从技术指标维度分析

目前上证指数已跌至历史较低位置并逐步靠近长期支撑线。

从2015年6月顶部5178点到2019年1月的2440点,上证指数跌幅已达到53%,继续下跌的空间十分有限,预测本轮周期底部还是有一定可能会触及2400点左右。第五轮牛市顶部将超过7000点,高于上一轮牛市顶部;跌幅方面,第一轮和第三轮周期涨幅和跌幅均较大,但历史底部逐步抬升,这与经济长期增长密切相关,因此预计第五轮熊市的底部将在3500点左右。


4.从政策维度分析

2018年11月后,党中央国务院和中国证监会高层领导多次对证券市场发表重要讲话,反映出最高层强烈希望股市稳定发展的积极信号。

去年11月5日设立科创板,并在该板块内进行注册制试点。7月22日,科创板首批公司上市,目前运行平稳为资本市场带来了新的活力。

科创板的开设有可能与2005-2007年的股权分置改革一样,成为中国证券市场上具有里程碑的事件。科创板的设立标志着30年的中国证券市场制度建设正式进入成熟期,中国股市将成为投资者资产配置的重要工具。


5.从政府与股市的关系维度分析

每一届政府任期内至少会出现一波大牛市行情,上涨幅度至少一倍。

政府任期与股市的关系

第五轮大牛市预测


“对未来最大的慷慨,就是把一切都献给现在."从现在开始,做好心理上、资金上和技术上的准备,耐心等待,共同迎接即将到来并创历史新高的第五轮大牛市! 


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