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白银的大牛市才很有可能才刚刚开始,甚至幅度会超过黄金。
0人浏览 2019-08-27 21:29

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白银的大牛市才很有可能才刚刚开始,甚至幅度会超过黄金

谈论之前我们需要理清一个最核心的问题白银是什么这个是决定你思路是的一个非常重要的点因为定位上的不同可能决定你研究方法上的差异所谓差之毫厘谬以千里我认为白银是一种天然的货币是影子黄金是贵金属而不是具备强金融属性的基本金属这一点非常重要这意味着我们研究的思路要从贵金属属性下手


贵金属是什么属性呢贵金属的属性之一就是库存远比产能大的多而且金融属性非常强库存远比产能大这就意味着不能单纯的从每年的供需缺口来考虑其价格走势也不能以来其生产成本决定其产量因为可再生的量非常大而超强的金融属性就决定货币或者类货币功能是决定其价值趋势以及价格中枢的最主要因素


上面的答案界定以后就可回答下面的问题了


1.金银比价高是买入白银的理由

不是既然白银是贵金属其天然的货币或者类货币属性决定其买入的理由跟黄金是完全一样的当全球信用货币超发能够代替全球央行的美联储货币政策转向的时候才是购买白银的理由金银比高只能说明相对于黄金而言白银是低谷的除此之外说明不了任何问题当然金银比长期看是在区间波动的但是也不一定说什么时候一定要回归

金银比

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历史上在1900以前基本维持在15附近而且是非常恒定的1900年后波动大概是在15-100之间最近30年波动在30-80倍之间


2. 黄金的金融属性比白银强

金融属性的强弱一般是通过价值尺度以及重大风险事件大家对金银的需求来衡量从最近几十年的事情来说几乎每次出现大的风险时间金银的同步性都非常高而且白银的涨幅要远大于黄金因此很难说白银的金融属性一定是比黄金弱应该说白银的工业属性比黄金更强才是更加合理的

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在1971年布雷顿森林破裂以前一般的民众是不允许持有黄金的所以在货币超发的时候大家都只能去买白银来避险而这种属性导致其比价几乎回到了最近2000年以来的均值15水平也就是说如果回到以以实物作为货币或者挂钩的时代金银比一般是恒定的大约是其储量比这也说明了白银的超强金融属性目前的信用货币时代下其价值是被压制的


3.白银的价格由工业属性引导


我们先来看历史上白银几次大牛市的原因

11960-1980 亨特兄弟白银操纵亨特兄弟意识到白银工业用途前景广阔且具有市值小易操控的特征开始投机白银一直到1980 年亨特兄弟由于高杠杆资金现金流断裂史上 最大白银投机也是期货投机事件以爆仓结束

价格引导属性投资或者投机需求


21980-1988年 两伊战争以及第二次石油危机拉动通胀以及1987年的美国开始的大规模赤字还有美元的大幅度贬值

价格引导属性投资需求


31988-2005年的巴菲特囤积白银期货市场巨大波动资金大举跟仓白银价格上涨80%

价格引导属性投资或者投机需求


42005-2011年 次贷危机引起年美联储推出量化宽松政策以及希腊为代表的欧洲债务危机爆发白银的避险需求和投资需求收到市场大幅关注资金大量涌入白银市场价格一度接近 40 多美元的历史最高点

价格引导属性投资需求


从历史上看白银近白银的4轮大牛市没有一轮是工业属性引起的虽然很多人说白银的工业需求占比超过50%其价值应该有工业属性引导也就是供需其实刚开始的时候就说了白银的属性定位而从历史表现来看是完全没问题的白银的价值是由金融属性决定的


4.白银在等什么

上面说了白银相对黄金的溢价比较弱大家只有在满足黄金投资的基础上才会选择白银当然还有他市场更小的原因现在一方面美联储降息没有实质性到来另一方面投资需求的量还不够大只有大家都觉得实质性的东西出来后才会增加白银的配置

现在主流的声音对金银比还有库存的情况说的观点我都不太认同其实金银是比较特殊的商品如果没有细心的研究以及独立的思考就容易人云亦云得出似是而非的结论来

很多的干扰难以清除的时候需要看本质本质就是白银就是黄金的影子是天然的货币是价值尺度有这一条就够了.


白银的大牛市才很有可能才刚刚开始,甚至幅度会超过黄金

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