同花顺-圈子

汾酒上半年营收、利润增速均“打五折”
0人浏览 2019-08-27 14:22


  在2017年立下业绩增长的“军令状”后,山西汾酒昨日发布了其承诺期内最后一年的半年报。财报披露,其上半年营收为63.77亿元(人民币,下同),同比增长22.3%;净利润为11.9亿,同比增长26.28%。而在去年同期,以上两项数据的增幅分别为47.38%和55.76%,这意味着,这两大数据相比去年同期双双“腰斩”。

图片来源:山西汾酒2019年半年报   


  对此,白酒分析师蔡学飞向时代财经表示,营收和利润增速的减缓,一个重要原因是汾酒在经过此前的高速增长后,与其他区域名酒一样进入了稳价期。同时,汾酒持续的高端化与全国化战略透支了企业的大量资源,而这些策略也在一定程度上导致其市场费用过高,经销商压力加大。

  中国酒业品牌研究院高级研究员、创领家平台的创始人韩亮则认为,对于汾酒来说,不论是经销商的预期,还是企业的战略目标,都不会和此前一样高。他告诉时代财经,近几年汾酒的竞品,特别是酱酒的增长较快,在行业中的利润和市场份额都在迅速地提高,这接近于分食了40%的行业利润。

  也有受访的经销商告诉时代财经,白酒厂家在进行产品销售时最主要的流程是收款和发货,不论产品能否卖完,到了规定时间,厂家就会催促经销商打款。在他看来,并不是每个白酒品牌都能像茅台一样供不应求,如果产品不好卖,经销商大多会选择销售库存产品,尽量少进货。

  值得注意的是,2017年,汾酒集团曾向山西省国资委承诺,在2017年至2019年,汾酒集团酒类收入需要分别增长30%、30%和20%,利润增长也需要保持在25%左右。如果该目标未能达成,汾酒集团董事长李秋喜就必须辞职。

  现如今汾酒的三年承诺期已经进入收尾阶段,但酒类业绩的增速已经出现明显的下滑。作为清香型白酒的领军企业,汾酒能否完成此前的承诺,依然存在疑问。

  不过,也有投资者表示,汾酒半年报的业绩尚属于良好。“二季度单季利润增速30%, 预收款环比增加23%,同比增加80%,是为数不多的预收款环比增加的公司。特别在次高端的竞争品牌中更为难得。全国化布局的次高端白酒最终要走向存量竞争,汾酒的推进是并不容易的。”

  该投资者以古井贡酒为例,古今贡酒二季度采用了“控销售费”的方法提升利润增速,也在一定程度上说明其后续增长动力见底的情况。而目前汾酒的销售费用尚属合理范围,结合收入和利润的增速,其全国化推进还是相对顺利和有效的。

  韩亮也指出,不能机械地与去年同期营收作对比,汾酒上半年增长率比较合理。“去年汾酒增长幅度非常大,而今年的经营则进入了深度调整期,这个速度还是比较合理的,也基本上完成了此前的预期。上半年白酒行业的销售额一般来说都不如下半年,所以下半年营收和利润的增长应该会更高。”

  “白酒行业都是淡季做市场,旺季做销量,下半年到了旺季,回报会更大一点。(完成业绩承诺)应该没有太大的难度”,韩亮补充说。

更多
· 推荐阅读
0
1
扫码下载股市教练,随时随地查看更多精彩文章
发 布
所有评论(0
  • 暂时还没有人评论
  • 0
  • TOP
本文纯属作者个人观点,仅供您参考、交流,不构成投资建议!
请勿相信任何个人或机构的推广信息,否则风险自负