同花顺-圈子

突发!措手不及!日韩烽烟再起,中欣氟材已涨停!这2个板块又得掀起涨停潮?
0人浏览 2019-08-13 11:11

机会总在不经意间出现

       在日韩这场你来我往的交锋中,中国不经意间似乎要成为了最终的受益者。

虽然鹬蚌相争,渔翁得利的本意是警惕第三方敌人得利。但是用在今天则有新意。

       经济全球化时代,没有敌人,只有利益。

       因为,在日韩争夺中,中国并不是他们2者的敌人,相反,韩国从中国进口的成本更低。

       日本的优势在于其半导体芯片材料的技术和质量或许更高。它不出口给韩国,我们中国就可以以较低的价格从日本进口,不惧M过限制。

       但是今天主要是讨论对韩国的出口材料替代日本这方面。

背景

(1)日本政府在上周决定将韩国踢出贸易优惠“白名单”后,7日正式发布了这一决定的政令。就此,日本将于本月28日扩大对韩国的出口管控。日本广播公司(NHK)7日报道称,日本政府2日在内阁会议中决定修改政令,将韩国排除出贸易优惠“白名单”,加强对韩国出口管控。7日上午,日本东京港区的国立印刷局公告栏上正式贴出官方通报,公布这一新政令。(环球网)

(2)据央视新闻消息,韩国媒体报道称,韩国12号决定将日本从出口程序优惠国名单中移除,作为对此前日本对韩各类限贸措施的回应。新规实施后,对日出口时相关手续和审批时间都将有所增加。预计经公众意见征集后,新规将从下月施行。

(3)据香港《文汇报》报道,在日本加强对韩国的出口管制后,韩国三星电子一名前高层管理人员透露,针对光刻胶、氟化氢和氟化聚酰亚胺这3种半导体原材料,三星7月起开始紧急寻找其他供应来源,目前正从比利时采购材料。

矛盾短期难以调和!)

分析】日韩矛盾由来已久!

      (1) 近年日韩因为历史原因(二战,朝鲜)等一直存在文化历史层面的纠纷。往往引发针锋相对的对立和局部的摩擦。但这还不是主要的。

       (2)随着这些年韩国以三星和SK等电子巨头代表的科技产业强势崛起,韩国在全球芯片半导体,消费电子等领域低位大幅提升,市场占有率也是遥遥领先。而日本空有芯片设备核心技术和上游关键材料制造能力,却未能享受这巨大的消费红利。为此,借机重新洗牌,谋求更大的利益是必然的选择。

主要受益板块氟化工,光刻胶!

       根据相关数据显示,在氟化聚酰亚胺、光刻胶、高纯度氟化氢(蚀刻气体)三种关键化学品方面,日本的产品占全球70%~90%。对韩国限制后,韩国这三种材料可能就会转而向咱们中国进口。

A股炒作也就会集中在这2个领域。

(股性层面龙头是中欣氟材

A股炒作现状】自从日韩争端摩擦开启以来,A股就掀起了炒作热潮。氟化工,光刻胶概念群魔乱舞,也有$中欣氟材(002915)$多氟多(002407)$晶瑞股份(300655)$强力新材(300429)等上演连续大涨表现。但近日分化明显。这是为何?

主要原因在于:

一是日韩没有激起进一步的矛盾;二是A股目前还没有真正直接受益的上市公司出现!

还有个问题就是:上述概念股中,多数技术含量不足。

实际上真正的核心受益股,真正的氢氟酸龙头,目前还有待发掘。

今天就再和大家介绍一下

       从上图看,韩国半导体芯片上游材料和设备都严重依赖日本供应,日本占比达到了32%。而一旦日本断供,对于韩国的打击是巨大的。

       日韩之间的产业结构存在明显的竞争关系,而日本在上游产业中的优势意味着日本可以借此钳制韩国,获取更大的利益。

       根据韩国经济研究院预测,假设来自日本方面的三大关键材料供应链下降30%,那么韩国国内生产总值(GDP)会下降2.2%,即约350亿美元。

       为此,韩国自是无法承受这种巨大的损失。因此,寻求这些材料的替代者是必然的选择。

 而今天要介绍的这三只氢氟酸核心龙头就是:

      滨化股份601678多氟多002407;巨化股份600160

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【举例】滨化股份简析

核心逻辑

       滨化股份的电子级氢氟酸设计产能为6000吨/年,公司近期正在办理首单电子级氢氟酸向韩国发货出口手续,而三星公司正在测试公司的氢氟酸样品。 

       公司产品质量如果得到三星认可,后续的合作带动的营收增长是巨大的,会形成企业新的利润增长点,业绩有望实现净利重回增长轨道。

公司简介

       滨化集团地处黄河三角洲高效生态经济区、山东半岛蓝色经济区和环渤海经济圈、济南省会城市群经济圈“两区两圈”叠加地带,具有优越的地理位置和发展空间。集团始建于1968年,1970年投产,历经五十年艰苦奋斗和创新突破,已发展成为主业突出、产业链完整的综合型化工企业集团,产业涵盖盐化工、石油化工、精细化工、热电、口岸仓储、金融等领域,产品覆盖全球100多个国家和地区。2018年,滨化集团总资产196.93亿元,实现营业收入355.6亿元,实现利税39.63亿元,实现利润总额14.73亿元,继续保持了稳定、持续、健康发展的良好势头。

      上市主体:滨化股份具有五十年丰富的烧碱和环氧丙烷生产经验,是我国重要的环氧丙烷及烧碱产品生产商和三氯乙烯、油田助剂供应商。现为中国氯碱工业协会常务理事、中国PO/PG行业协会会员、全国表面活性剂协作组理事会会员。2018年,滨化股份实现营业收入67.51亿元,实现利润总额13.38亿元,实现利税13.38亿元,企业综合竞争实力不断增强。

产品丰富】电子级氢氟酸实力出众!

       公司具有五十年丰富的烧碱和环氧丙烷生产经验,是我国重要的环氧丙烷及烧碱产品生产商及三氯乙烯、四氯乙烯、油田助剂供应商。

       在电子化学品领域主要的产品就是:电子级氢氟酸。

       随着消费电子行业的蓬勃发展,市场对于电子级氢氟酸的需求大增。

       电子级氢氟酸主要用于去除氧化物,是半导体制作过程中应用最多的电子化学品之一。电子级氢氟酸主要运用在集成电路、太阳能光伏和液晶显示屏等领域,其中第一大应用市场是集成电路领域

       根据相关机构数据显示,目前国内氢氟酸产能在24万吨。其中巨化股份1.8万吨,多氟多超1万吨,天赐材料2.5万吨,其他三美股份等也有部分产能陆续会达产。

       而目前渤化股份的产能是6000吨,但是都是电子级的氢氟酸,且技术要求基本已经达到了三星等公司的需求。

财务简析】半年报业绩下滑已得到体现!

       根据近期公布的业绩预告,渤海股份2019年上半年实现营业总收入30.90亿元,同比下降8.46%;净利润2.50亿元,同比下降45.75%。每股收益0.16元。上半年,受市场环境影响,公司主要产品烧碱、环氧丙烷价格较去年同期均有较大幅度下降,主要原材料原盐、丙烯价格相对坚挺,成本压力增大,产品毛利受到一定影响。

       但是近期公司股价持续回落,已经基本反映了业绩不佳的利空影响。

同行优缺点】近期股性不佳,但估值优势明显!

        和中欣氟材,多氟多,巨化股份,天赐材料比,渤化股份的优点在于股价低,PB,PE都更低。

        目前渤海股份的市净率仅1.54倍,市盈率仅16倍。

        而巨化股份的市净率1.66倍,市盈率14倍。和滨化股份差不多。

        多氟多市净率2.8倍,市盈率58倍,相对高估。

        中欣氟材市净率7.4倍,市盈率134倍,明显泡沫化。

        天赐材料市净率3.2倍,市盈率78倍,也相对高估。

总结:氢氟酸龙头如果从估值角度看,应该是渤化股份,巨化股份,多氟多,估值更安全些。

        但是市场具体炒作概念时,往往看盘子,中欣氟材因为流通盘小,所以股性最好。

技术分析】回调至年线一带,有望止跌反弹!

        从技术上看,滨化股份昨日回调再度触碰年线一带,然后实现了探底回升。显示出这一带底部支撑的力度很强。再结合其超低的估值水平,安全性相对其他氟化工概念具有明显的优势。

       在目前这种低迷的市场环境下,热点炒作延续性不佳,因此,股票本身的估值显得比较重要,也是风险控制的主要手段。

        未来若和三星达成合作协议,公司还有继续炒作的空间。

风险提示

(1)电子氢氟酸的质量不达预期,出口韩国受限风险;

(2)主营丙烷,烧碱价格持续低迷业绩不达预期风险;

(3)国内竞争加剧风险;

以上信息仅供参考 据此操作风险自担

 ===机会=== 

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