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华为地基——华为产业链,详细梳理。【附个股】
0人浏览 2019-08-12 09:06

本篇报告对华为公司的财务、业务情况,以及供应链情况进行了详细梳理,我们认为持续高强度的研发投入构建华为的核心竞争力,产品边界持续扩张。

 

01华为产业链

美国单方面将华为及其70个关联企业列入美方“实体清单”后,华为供应链以及国内工业产业供应链安全都被推上风口。5G迎来万物互联时代,华为能否保证供应链安全,顶住外部压力并崛起?本篇报告详细梳理了华为公司的核心产业链,以及面对美国制裁下对华为的影响。同时抛砖引玉地分析国内产业供应链相对薄弱、未来需要加大投入的环节。华为在万物互联的智能世界大有可为。面对美国的封锁,华为已经实现部分芯片的国产化,但依然需要大量进口芯片,自主可控任重道远。

 

02华为产业链业绩情况

2018年华为支付给供应商现金总额为6222亿元人民币,其中芯片的采购金额接近1500亿元人民币,占全球销量的4.4%,华为已经是世界上最大的芯片需求方之一。“2018华为核心供应商大会”上,华为公司首次对外公布了92家核心供应商名单,其中美国供应商为33家,大陆厂商共25家。并颁发了金牌供应商、优秀质量奖等一系列奖项。多家A股上市公司荣膺金牌供应商。

 

03华为产业链地位

华为的产品种类繁多,不同产品的供应链存在重叠和交叉,我们按照华为三大BG的划分去梳理供应链。整体来看全球化的分工带来了科技行业供应链结构的变化,同时下游终端品牌或业务的快速成长能够带动供应链迎来成长机遇,这点从苹果产业链以及过去的3G4G建设周期中表现的非常明显。但经历中美MY摩擦事件后,我们认为华为产业链上具备国产替代能力的部分将迎来新一轮的弯道超车机遇,有助于国内供应链打破现有竞争格局,并重塑全球科技行业供应链地位。

 

04华为产业链分类

依照消费终端的供应链,我们按照产业的上中下游进行其供应链的梳理。上游主要是原材料、核心芯片、核心元件;中游主要是零部件制造及组装;下游主要是以EMS厂商以及代工为主。

通过分析发现中游和下游的大部分零部件制造、组装以及代工均是国内或者日韩台等厂商,上游的材料、芯片、核心元件等,基本以美欧日为主,呈现比较明显的技术壁垒和成本优势引发的全球分工格局。


第一,我们梳理华为消费电子供应链,消费电子零部件及组装,基本完成国产替代,元器件、材料以及设备等部分也部分可以国产,虽然部分芯片已经可以自产,但上游芯片的国产化替代程度依然较低。

第二,我们梳理华为基站和光通信产品供应链,基站端PCB、光模块、光棒光纤光缆、PON芯片等已经可以国产化替代。DSP、FPGA等国内产品与国外差距较大的领域依然难以完成替代。

第三,我们在技术差距相对不大,且国产供应商已经具备一定的实力的领域,比如电源管理芯片、模拟器件、指纹识别芯片、触控芯片、PCB、高频材料、光模块、光纤光缆等领域将会加快国产替代。

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05华为产业链发展

近期华为产业链催化不断,8月9日至8月11日,华为面向全球开发者的2019年开发者大会将在东莞松山湖举行,华为将携手1500+合作伙伴探讨华为终端生态的未来可能性。此次大会将重点聚焦5G、人工智能、物联网等领域,与今日公布的十大趋势多有重合之处,也从侧面显示了未来华为发力的重点领域。

 

06华为产业链可关注的个股:

福光股份:科创板公司,为国内安防龙头企业的主要镜头供应商,全球市场占有率超过10%,与华为、博世、依图科技、云从科技等国内外知名企业建立了业务合作关系。

 

诚迈科技:公司与华为有着长期稳定的合作关系,公司前发布了HiKey960开发板。此外,公司在互动平台中表示,公司与华为及海思的合作有保密协议也间接承认了其与海思的合作,公司大概率将参加此次大会。

 

润和软件:华为是润和HiHope最重要的生态合作伙伴,双方已联合发布了数款广泛应用于诸多IOT领域的高性能AI计算平台。


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