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五粮液营收曾是茅台3倍,却遭多元化投资的滑铁卢
0人浏览 2019-07-19 15:50

18年前,五粮液当年营收为47.42亿元,而茅台那时只有16.18亿元。两者之间的差距很大。很明确了,近20年前,在白酒行业,五粮液才是当年当之无愧的老大。


可是,18年后在2018年贵州茅台营业收入7719938万元,净利润3520362万元。2018年五粮液营业收入,4003018净利润万元647511。现在,贵州茅台毫无疑问是这个行业的翘楚。


再从股价来看,贵州茅台今天报价955元,五粮液122元。白酒价格来看,目前1瓶普五价格稳定在1199元,茅台53度飞天,京东报价要2159元。


五粮液AB股总市值为4741亿。而茅台的总市值已经达到了12008亿。两者差距显而易见。




为何10多年后,白酒老大会从头把交椅上跌落,把宝座拱手相让呢?这得从五粮液的转型说起。


当年在品牌做大,赚了钱之后的五粮液开始谋求多元化的集团发展,把自己投资的触角伸向了各个行业。


2002年五粮液进军服装行业,以“五粮液”命名的服装一出来,就未曾受到消费者半点喜爱,不幸夭折。2009年五粮液和华晨汽车共投18亿元进军汽车行业,而后还亏损3000万狼狈退出。


之后,五粮液还投资了数控机床、酒店、塑胶、印务、医药、日化、环保、进出口贸易等都有不同程度亏损。五粮液曾经也炒过股,不幸涉雷被证监会要求强平,2010年到2012年3季度抛售的三笔资产中,分别亏损607万,215万,243万。


到了2014年,五粮液旗下有20多个全资或者控股子公司。2005-2010年,是多元产业在行业争取第一阶段。


还有很多贴牌酒也消耗了五粮液的品牌价值。2006年,有媒体报道,五粮液有百余个品牌,价格却主要集中在30-80元之间。当时80%的品牌营业额,仅占五粮液酒厂营业总额的10%。


如今,五粮液白酒,开始改变自己营销套路。开始重新打造大国品牌高端白酒的形象,在2018年,围绕“大国浓香、中国酒王”不断投资营销方案。

其中出产的新品种改革开放 40 周年纪念酒、新时代国运昌纪念酒、“501 五粮液”“五粮液 相约 2035” 等等。


前段时间,还足足断货4个月,饥饿营销之后,五粮液又要有什么套路?近期,答案出来了,总部明确表示要开始提价了。对标的是因为茅台飞天从1500左右已经涨到2000附近,五粮液或许也不甘心。


2018年底营销会上五粮液宣布普五在2019年第二季度停产,升级版会在今年6月左右上市。目前旧版普五代理商基本已经不卖了。


京东上1瓶普五价格稳定在1199元,现在第八代普五的终端零售价变为1399元。也就是涨价200元。


以贵州茅台为例,每一次白酒价格上涨,都伴随着实际价格的疯长。就像飞天53度零售价本是标的1400多,但实际供不应求下要超过2000元才能买到。


五粮液也深谙这一点道理。尤其是中高端白酒,在成本压缩空间有限情况下,高售价意味着高利润,毛利润高。


2018年,五粮液高价位酒的毛利率达到84.31%,中低价位酒为 50.77%;汾酒的中高价白酒毛利润75.18%,低价酒毛利率为50.72%。


2018年~2020年,茅台酒销量增长3%。

但是五粮液,销量增长达27%,营业收入实现同比增长32.61%,归属于上市公司股东净利润却同比增长38.36%,达到133亿元。


当然,如此斐然的成绩和2018年销售策略的改变有很大关系。去年,五粮液的高价位酒占营业比重达75.42%,2017年这一数据为70.87%,销售收入同比增加41.11%。


说在最后,对比市值,五粮液比较茅台确实还有很大的差距,这就令人产生了较大的想象空间。昔日龙头野心再来,曾经多元化的经营使得五粮液失去龙头,后市想要逆袭上位,能否成功,良好有序管理、专心专意做白酒的态度才是希望的开端。




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