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全球降息潮开启!建筑、贵金属有色等板块或将受益
0人浏览 2019-07-19 14:50

进入2019年,全球经济下行压力较2018年有所加大,美国经济开始温和回落,欧元区经济延续疲弱,其他经济体也面临下行压力加大的境况。在此背景下,全球央行政策开始转鸽,纷纷释放货币政策转向宽松的信号。

美联储7月降息?

在参议院银行业委员会听证会上,鲍威尔表示,自今年6月联储会议以来,美国经济前景并未明显改善,美联储将为了保持本国经济扩张而采取适当行动。7月16日,在出席法国央行举办的布雷顿森林会议75周年晚餐会时,鲍威尔也重申了美联储将采取适当行动维护经济扩张。

市场预期美联储降息概率较高。美联储下次议息会议决议,将在北京时间7月31日凌晨2:00公布。

7月底美联储议息会议非常重要,无论美联储是否采取降息操作以及对降息前景发表何种言论,均会对市场造成极大影响,甚至可能决定未来一段时间市场运行的基调。

美国历次降息金融市场走势:

2019年降息周期开启后将如何表现?

时隔多年后,全球再次开启降息潮,但关键还要看美联储在此刻会不会跟随降息,从近期美联储及市场的预测情况来看,7月美联储降息概率较大。降息后,市场将如何表现?是像1995年7月和1998年9月那样, 短期震荡后,开启长牛,还是像2001年1月和2007年9月那样,降息后开启长期波动下行周期?

平安证券认为,若美联储在7月底开启降息,将可能导致美股为代表的资产泡沫进一步膨胀,进而会加剧未来美股大幅下行的潜在风险。美元指数可能在三季度面临一定的回调压力,但是由于美国经济较欧洲等非美经济体更具韧性,美元指数下行空间也不会太大,四季度可能伴随着欧央行等货币政策的进一步宽松而有所回升,全年美元指数将围绕96-97的中枢位置盘整。黄金价格则将在美联储开启降息、全球经济增速下行以及地缘政治局势升温三大因素的共振刺激下继续震荡上行。

中银国际指出,当前全球经济增速下行的压力或更多在于需求不振,因此对于货币政策的调整能够提振经济增速的程度,维持谨慎态度。但不可否认的是,全球货币政策的一致调整,将对存量资金的风险偏好、大类资产配置和国际流动造成明显冲击,进而导致从汇率市场到利率市场的波动。维持大类资产配置顺序:股票>债券>货币>大宗。

莫尼塔研究认为,从历史经验看,在初次降息前后,美股依然有上涨的动力;但随着美联储的进一步降息,美股长期内会下跌;同时每次降息可能均会伴随着股市的小幅反弹。

就目前来讲降息可能对以下板块有较好的提振:

(1)对于工程基建类,该行业有个共性就是高负债运行,假如降息可以切切实实降低企业的财务费用,就算不降息只要资金成本能够温和下降,对此类企业构成利好。

(2)贵金属、有色,降息周期假如打开会适当的奠定了贬值预期,这样以现行货币计价的有色会有被动升值的可能,初步判断降息最直接受益的板块有可能就是那些高负债或者与币值负相关的一些种类。




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