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科创盛宴来袭,首批25家科创板公司分析
0人浏览 2019-07-17 22:40

1、首批25家科创企业的估值及市值情况分析

       科创板首批25家上市公司,发行市盈率区间在18.80-170.75倍,均值53.40倍,中值46.15倍。30倍以下的只有一家公司:中国通号(158.80倍),数量占比4%;30-50倍的有15家,数量占比60%;50-80倍的有8家,数量占比32%;80倍以上的只有一家公司:中微公司(170.75倍),数量占比4%。

       从市盈率的情况分析看,科创板的发行的估值情况总体比传统的主板和中小板上市公司的估值更高,说明科创板的发行制度跟传统的按PE法有很大的不同,更注重公司目前所处行业的情况及公司未来的成长,结合多种估值手段给予公司价值评判,更加发挥市场的主导作用。

      以发行价计算的市值情况:近一半公司市值在50亿元以下。科创板首批25家上市公司,以发行价计算的市值区间在20.81-619.50亿元,均值94.47亿元,中值65.25亿元。市值50亿元以下的有12家,数量占比48%;市值50-100亿元的有8家,数量占比32%;市值100亿元以上的有5家,数量占比20%,从发行的市值分析来看,大部分公司处于几十个亿的市值空间,说明大部分企业目前处于发展期,符合科创板的定位。

       以下为25家企业的估值和市值情况图

2、首批25家科创板企业的资金募集及行业分布情况分析

       科创板首批25家上市公司,实际募资合计370.18亿元,较原拟募集资金合计310.89亿元多59.29亿元,实际募资均值14.81亿元、中值10.78亿元。实际募资5-10亿元有12家,数量占比48%;实际募资10-20亿元有11家,数量占比44%;实际募资20亿元以上的有2家,数量占比8%。可以看出大部分企业的实际募资是集中在10多亿元。

       科创板首批25家上市公司,新一代信息技术产业企业有13家,数量占比52%;高端装备制造产业和新材料产业分别有5家,数量占比各占20%;生物产业有2家,占比8%。行业分布基本符合科创板的战略定位,主要为国家战略新兴产业服务,为2025规划的国家战略服务。

下图为25家科创板企业的资金募集情况和行业分布图

3、首批25家科创板企业核心指标分析

4、科创板设立的意义分析

       科创板上市的行业板块均为国家的新型科技战略产业,科创板的设立搭建了一个资本的融资平台,一些处于发展初期,研发和技术比较强的企业能够得到较好的融资发展。其次有利于国家的产业升级战略,我国我国经过改革开放后四十年的发展,目前已成为世界第二大经济体,当前处于发展的关键时期,需要通过科技产业的进一步升级发展来带动我国经济,实现再一次的飞跃,跨越中等收入陷阱。

5、科创板的投资机会展望

       关于科创板的设立带来的投资机会将分成两部分进行分析。

       第一部分是科创板的推出,带来了一些相关研发投入比较高的企业估值体系的重构,一些目前在主板、中小板和创业板的研发投入高,具有较好技术核心的上市公司在科创板上市后有望估值得到一定的带动。

       另外一些参控股科创板企业,业绩将直接受益于科创板,若科创板开板后给予相关标的的估值超出预期,则相关的A股影子股就可能会存在第二波主题投资机会。

       第二部分是通过科创板打新和科创板开板后直接投资科创板的公司,科创板采用了不同以往的全新交易模式,上市前五日无涨跌幅限制,之后一天涨跌幅最大可达20%,意味着科创板的投资机会存在更大的价格波动的机会和风险。

       前期参与市场的短期价格博弈建议控制好仓位,科创板企业上市采取了同以往不一样的标准,一些暂时未盈利的企业也可以上市,以往的估值手段在科创板上并不适用,这就需要采取更加多样化的估值手段,结合同行业其它公司的成长进行评判企业的价值,寻找一些真正有核心技术研发实力,在行业中有一定的技术壁垒,处于较好成长期的科创企业,这类公司中长期看具备较好的投资机会。

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