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猪价全国性上涨,猪股暴发只待时机成熟!
0人浏览 2019-07-16 20:46

过去半年,养殖板块的投资逻辑一直不断变化中,股价波动也非常大,但是如果节奏能把握好,其实非常容易赚钱。

近期,猪肉中报业绩预告陆续出炉,整体还是不错的,多家公司二季度都是盈利了,近期猪肉价格暴涨,前天广东率先突破20,而最近农业部数据显示生猪产能去化继续超预期、补栏难度很大,短期处于板块上涨窗口期。

近期,猪肉中报业绩预告陆续出炉,整体还是不错的,多家公司二季度都是盈利了,近期猪肉价格暴涨,前天广东率先突破20,而最近农业部数据显示生猪产能去化继续超预期、补栏难度很大,短期处于板块上涨窗口期。我们今天重新梳理下逻辑。


全国性涨价

价格持续上涨,全国性涨价爆发

1)全国涨价爆发,全国7月份中旬不到价格已经突破18元,涨价超出券商预期。

6月份券商曾预估涨价走势:19年6月份的价格在16-17元/公斤,七八月份的价格突破18块钱。今年年底的价格,大概12月份和明年1月份会突破20,达到22-23之间。2020年4-8月最高点会摸到30元/公斤。

2)疫情严重的湖南、湖北、四川也在全国带动下,即便抛售还是顶不住涨价。

之前两广抛售完毕后,近期则是加速上涨,广东突破了21元/公斤,广西则是每天0.5元的速度上涨,追赶广东。



图1:各省份涨幅


图2:疫情爆发严重省份涨跌幅


官方数据


农业部公布6月生猪存栏数据,去化加速

根据7月13日农业部最新数据,6月生猪存栏环比-5.1%,同比-25.8%,能繁母猪存栏环比-5%,同比-26.7%,去化数据比5月严重,瘟情超出市场预期。

5月初原先预期四川、湖南、湖北这三大养殖大省能保住,事实证明无一能幸免,全国都轮了一遍,自然去化程度也是超市场原先预期的。





利空出尽


二季度业绩拐点已现,利空即将全落地,开启上涨窗口期

根据已经公布的4家猪企中报预告,还没有爆雷的,最差的是天邦股份(周五中午公布,随后股价大幅拉升),但是5月份也已经开始盈利,就此猪企业进入业绩拐点,未来涨价部分都是盈利,盈利多高看猪价涨多高。

根据财报预告规则,盈亏超过±50%的企业需在7月15号前公布,绝大大部分猪尚未扭亏,牧原股份可能扭亏。过了15号就是板块利空全部出尽,此时农业部存栏数据也公布完毕。鸡股益生股份、圣农发展是发布最早的,不过这两家刚发布了预告,没有雷。

剔除金新农外(第二季度卖猪仔,种猪挺多,价格上涨很多,1季度净净利润只亏0.1亿元,中报应该没雷),猪股牧原股份半年报是出最早的,在8月16日,半年报开始公布这半个月又是一个利空窗口期,因为疫情影响,导致资产减值计提影响较大。

可以肯定的是半年报会有暴雷个股,届时市场会根据半年报,各家的能母猪数量,生猪存栏数量不同,重新分化选择猪肉股。

因此7.15-8.15是猪肉股的真空期,期间不会有雷,另外券商普遍预期这一个月猪价会加速上涨。



最新估值


理论上以16年估值为基准,则目前估值提升还有50%-100%空间。




总之,还是那句话,因为我们对养殖板块的持续跟踪,对各环节的影响了解的比较清晰,从目前整个周期角度理解,远未到周期的顶点,但是从市场角度讲,猪肉板块受影响的因素太多,比如出栏、业绩、猪价、疫苗进度、进口数据等等,每个因素都会对股价短期产生影响;

从整个猪周期角度看,现在还在路上。

值不值得投资,数据我们分析的异常清晰,大家自己把握和决策就好了。


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