同花顺-圈子

　　今日早盘，白酒和医药均遭抛售，在贵州茅台跳空低开，进而带动白酒集体下挫的影响下，A股主要股均低开，并一度下跌逾1%。后在科技股的大幅上涨拉动下，A股展开强劲V型反弹。截至上午收盘，沪指涨0.76%，深证成指涨1.44%，创业板指涨2.32%。

沪股通开盘20分钟流出30亿

　　资金方面，北上资金在上周净卖出逾39亿元后，今日早盘半日又再次净流出近17亿元。尤其是开盘20分钟，单是沪股通资金就流出了30亿元。分市场看，由于贵州茅台等北上资金重仓股表现不佳，截至上午收盘，沪股通净流出19亿元，而深股通净流入逾2亿元，继续保持深强沪弱的格局。

　　上周末，贵州茅台公布2019年上半年业绩情况。数据显示，贵州茅台上半年完成基酒产量3.44万吨，系列酒基酒产量1.09万吨；实现营业收入412亿元，同比增长16.9%；净利润199亿元，同比增长26.2%。

　　从单季度的营收和净利润增长看，茅台今年二季度增长表现一般。一季度贵州茅台净利润同比增长31.91%，与2018年全年增速基本持平，但二季度增速明显下降。对比过去两年，无论是净利润增速还是营收增速均有回落。和去年同期净利润40.12%的增长速度相比，更是相去甚远。

　　而同属白酒巨头的五粮液，虽还没公布半年报，但去一季度增速已明显低于去年同期和全年的增长速度。这导致了今日盘中，白酒股抛压过重，酿酒指数大幅震荡，一度下跌逾3%。贵州茅台、五粮液盘中最大跌幅也超过3%。

　　由于业绩增速下降叠加股价持续高位，北上资金近几个月持续减持贵州茅台。数据显示，最近3个月北上资金共减持贵州茅台逾1218万股，套现110.95亿元；五粮液最近3个月也被北上资金减持4795万股，套现51.49亿元。贵州茅台涨价预期强烈

　　不过从过往数据看，白酒行业每年的第二季度均为淡季，因此每年二季度增速表现都一般，三季度和四季度为行业旺季。市场分析人士也表示，不用太在意单个季度的业绩波动。

　　涨价是贵州茅台近年来业绩增长的主要动力源之一。即使价格永远上涨的房地产行业，中途也会出现价格调整，但贵州茅台近20年来从没降过价，最差的年份也是与上年持平，2000年以来，飞天茅台出长价从185元，上涨到2018年的969元，上涨424%。

　　茅台目前暂无涨价的打算。从茅台往年的出厂价格看，2012年之前，公司提价较为频繁，而2012年恰好行业遭遇“塑化剂”以及“限三公消费”事件，但是公司产品没有降价，而是继续保持出厂价格，这一价格持续了5年之久，2018年公司终于对产品进行提价，而2018年公司业绩也从涨价中受益明显。

　　目前贵州茅台飞天酒出厂价为969元/瓶，市场终端指导价格为1499/瓶，但市场上常常出现供不应求的局面，因此市场零售价格不断往上涨，远远超2000元/瓶。

　　并且，近期白酒涨价信息频传，五粮液、洋河、汾酒、郎酒等名酒分别上调供货价或终端指导价，老窖也在股东会上表示会密切关注五粮液提价成功，未来会在保证渠道利润的前提下考虑提价。

　　因此，券商彻底打破了之前维持的1000元目标价记录，7月1日，太平洋证券将贵州茅台的目标价抬高至1240元/股。9日，东兴证券宣布给予贵州茅台30倍估值，上调目标价至1424元，上涨空间40%以上，维持“强烈推荐”评级。

　　国金证券发布贵州茅台2019半年度业绩点评称，看好茅台三季度表现，一方面在于去年同期基数较低，营业收入仅同比增长3.81%，给今年三季度留下了较大的空间；另一方面，预计三季度报表端确认量可能会略高于实际发货量，从而使得三季度有一个较好的表现。此外，茅台在6月下旬启动经销商下半年打款计划。经销商前置打款可以稳定渠道价格体系，尽快回笼资金，同时还可以提前锁定全年销售目标。这将体现在半年报的预收账款中，下半年将随着产品的投放逐渐确认为收入，全年业绩增长仍然值得期待。