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揭秘科创板——智慧公用事业龙头企业深度研究
0人浏览 2019-07-09 17:05

距离科创板在7月22日上市,25家科创企业已经确定为首批上线名单。在后面,仍有不少科创企业申请上市,而本文的主角威胜信息便是正在紧锣密鼓申请科创上市的一员。

威胜信息是一家聚焦于智慧公用事业领域的物联网综合应用,以提供智慧能源管理完整解决方案为核心,并逐步向智慧消防、智慧路灯等领域拓展,是国内最早专业从事智慧公用事业的厂商之一。

 

日前,威胜信息技术股份有限公司已经就登录科创板提交资料信息,并通过了上交所的第一轮问询。据消息透露,威胜信息已经基本上确定通过上交所的第二轮问询,就第一轮所针对的三个问题:复杂的股权结构、关联交易、同业竞争已经做出了答复。目前正准备报备证监会和证监会注册,才完成发行上市。

那么,这家智慧公用事业龙头企业到底能否投资呢?

一、公司的产业结构及网络

公司主营业务产品包括电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块以及电、水、气、热等智慧能源管理、智慧消防、智慧路灯等应用管理系统,主营业务产品贯穿了物联网感知层、网络层与应用层。 上游企业主要包括电网公司,水务公司,移动运营商,商业建筑等。

威胜信息业务网络

二、公司产品层次分析

公司主导设计了模块化用电信息采集终端、采用ARM平台与Linux操作系统的能源数据采集终端、兼容多厂家多型号产品的通信中继产品等多款行业领先产品。截至2018年12月31日,公司共参与制定国家行业标准17项,其中国家标准14项、行业标准3项,为智慧公用事业领域的行业标杆。

公司主要产品一览 

三、研发费用投入情况

公司采用自主研发、交互研发及产学研一体研发等多种研发模式推进技术升级和产品迭代,目前已有专利596,开发人员占比在2016,2017,2018高达42.01%、47.87%、46.40%,高于同行业10个百分点左右。

研发费用同行业对比


新型专利同行业对比

四、市场前景

电力智能化建设投资市场潜力巨大。根据国家电网公司发布的《国家电网智能化规划总报告》,规划2009-2020年国家电网智能化投资3,841亿元。其中2016-2020年是引领提升阶段,将全面建成统一的坚强智能电网,技术和装备达到国际先进水平,本阶段预计投资1,750亿。 

 

2015-2020年中国物联网市场规模(亿元) 

五、资金募集及未来发展趋势

公司拟公开发行15,000万股A股普通股股票(不考虑超额配售选择权),新股发行所募集资金扣除发行费用后,将按轻重缓急顺序全部投资于与物联网感知层与网络层产品扩产及技改项目、研发中心建设项目和补充运营资金项目,以上项目均与公司主营业务、核心技术密切相关。 

资金募集用途说明

本次募投项目是公司完善智慧公用事业领域全面布局,优化产品结构的战略性举措。目前公司的产能已接近饱和,募资后可公司通过网络层产品扩产及技改项目,扩大如宽带载波通信模块、微功率无线通信模块、物联网(IoT)通信模块等高端产品的生产能力,提高公司盈利能力。 另一方面,公司将通过物联网应用的研发,提高技术创新能力,响应不同客户的产品研发需求。 

六、同行业企业对比

公司采集器、集中器等产品具备稳定性高、产品性能好特性,市场占有率连续数年稳居行业前列。同行业上市公司分别是:新联电子、光一科技和友讯达。截止2019年4月22日,同行业上市公司(剔除亏损及估值明显偏高)的平均PE(TTM)为24倍,估值较为合理。 


同行业对比图


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