同花顺-圈子

作者：赵康杰

6月27日，贵州茅台2018年年度权益分派实施，公司每10股现金红利145.39元。数据显示，2013-2018年，贵州茅台已经累计发放578.95亿元分红。此次分红为历年之最。

在史上最高分红的背景下，贵州茅台股价高开高走，并在盘中突破千元，达到1000.20元/股。

成27年来A股首只千元股

上午10点18分，贵州茅台股价上涨至1000.20元/股，虽然在上探至1001元/股后，茅台股价出现回落，但茅台突破“千元大关”已经创造了历史。

贵州茅台的上涨也带动了整个白酒板块的飙涨。截止上午11时，白酒指数涨幅8.87%，其中金种子酒上涨10.02%、泸州老窖、迎驾贡酒、山西汾酒涨幅均超5%。

据《红周刊》记者了解，A股市场等待“千元股”，已经等了27年。

之前的千元股记忆还是在“老八股”时期，一共两只。其中，真空电子发行价高达365元，一年半的时间里，股价连翻6倍，在1992年4月14日便达到1030.10元（不复权，下同），此后股价一度涨至2587.50元。另一只是飞乐股份，在1992年1月10日达到1007.40元，此后在1992年5月25日涨至3550元，创造了A股至今难以逾越的最高股价纪录。

八万股民的“胜利”

自2019年以来，贵州茅台的股价就一路上涨，累计涨幅已经达到了69.16%（同期上证指数涨幅为20.40%）。数据统计显示，在2018年市场单边下跌的情况下，贵州茅台的股价曾回落至509.02元/股，股东户数也从2018年底的10.77万户缩减至今年一季度的8.06万户。不过，随着贵州茅台股价再创新高，没有被股价回撤吓退的持有者最终迎来了“价值投资的胜利”。

资料显示，截至2019年一季度，共有727只公募基金重仓持有了贵州茅台。华夏上证50ETF持有422万股，是持有茅台数量最多的公募基金，易方达消费行业股票基金和易方达上证50指数基金紧随其后。

除了易方达基金和华夏基金，银华、景顺长城、汇添富等基金旗下均有产品重仓贵州茅台。而在贵州茅台股价不断创新高之际，这些基金产品也都获得了相对不错的收益。根据天天基金网数据，景顺长城新兴成长混合基金今年以来净值上涨了51.85%，银华富裕主题混合基金2019年的收益也达到了42.78%。

此外，截至6月26日，北向资金通过沪股通持有贵州茅台1.06亿股，占流通A股8.44%，通过沪股通持有贵州茅台的市值高达1039.64亿元。贵州茅台也是北向资金持有市值最高的A股公司。

职业投资人：不猜茅台上限

自2016年白酒周期开始，茅台股价自200元上涨至今，不少投资者对于茅台股价一直“恐高”，其中不少投资者过早“下车”遗憾地踏空了茅台。

香港博文基金董事长王文（知名博主@股道热肠也）认为，下半年贵州茅台恰逢估值切换窗口，今年茅台全年业绩在430亿元或450亿元也好，到550亿元也罢，目前的估值都不高估。“如果按照550亿来估值的话，现在茅台就便宜了，如果按照450亿元来估值现在就合理。所以我觉得茅台未来怎么走都可以，股价上涨到1100元、1200元也都合理，下跌到900元也没问题，茅台现在就处于这样一个合理的区间。”王文告诉《红周刊》记者，对于茅台这种成长股来说，投资者就应该看中它的时间价值，有些投资者现在可能觉得茅台估值合理，甚至稍微贵一些，但是到了明年茅台估值应该就是便宜了。

“我们不要猜测茅台的上限，只要业绩驱动因素还在，我们就不知道股价会涨到多少。总而言之，我认为茅台目前的价格是合理的，至少来说不贵，没有高估。”王文说。

在王文看来，如果从一个中长期的周期来看，投资者现在买入茅台还是一个很聪明的决策。

职业投资人马喆也表示，“这个心理关口早晚会突破，而且会多次突破。我认为，茅台突破1000元之后不会一骑绝尘。”在他看来，茅台股价突破1000元对于长期持有茅台的投资者没有太大意义。

马喆对《红周刊》记者表示，茅台现在股价1000元，对应2019年市盈率也就30倍多一点，表面上看是不低的，但实际上因为茅台有很多利润没有释放，对应茅台真实价值并不贵。“茅台经过这么多年品牌积累，在国内白酒行业的位置还是其他竞争对手所比不了的，所以茅台本来也应该值1000元。”