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【国金晨讯精选】周大生首次覆盖 挖掘机行业5月数据点评
0人浏览 2019-06-12 08:33

  国金晨讯精选20190612

  【消费升级与娱乐研究中心-纺服吴劲草/姬雨楠】

  周大生首次覆盖:目前一线城市钻石首饰渗透率达61%,三四线城市仅为37%,三四线是未来钻石消费的主要增长点。此外,行业品牌端集中度较低,CR10占比为18.8%,行业洗牌时期龙头市占率有望提升。公司核心优势和未来看点:差异化品类、规模化渠道、标准化加盟管理和外延并购。公司成长性高,盈利能力强,ROE连续保持在20%以上,股权激励计划彰显信心。预计19-21年归母净利润9.81/11.17/12.60亿元,同比 21.70%/13.82%/12.85%,当前市值对应PE为15.7x/13.8x/12.2x,首次覆盖给予“买入”评级,目标价39元。

  【智能制造与新材料研究中心-机械军工王华君/赵晋/朱荣华/丁健/赵玥炜】

  挖掘机行业月度点评:挖掘机1-5月销量同比增长15.25%,符合市场预期,销量已步入平稳增长阶段。挖掘机出口保持较高增速,为挖掘机市场提供新的增长点。行业集中度提升,两大内资龙头销量保持两位数增长,增速明显高于行业平均水平。产品市场结构:5月大挖销量增速较高,国产品牌大挖市占率快速提升是亮点。2019年挖掘机销量有望继续创新高。下游需求:基建及房地产投资增速平稳。看好工程机械主机龙头和零部件龙头,重点看好三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密。

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