同花顺-圈子

　　市场的核心矛盾已逐渐由分母估值端转向分子盈利端，业绩超预期个股表现较优，随着金融数据的改善强化经济企稳预期，“业绩为王”或成牛市第二阶段最重要的主线之一。截至4月14日，A股和创业板2019年一季报业绩的披露率分别为42%和100%，那么其隐含了哪些重要信息？

　　板块：创业板业绩边际改善

　　虽然净利润增速依然为负，但降幅大幅收窄。根据统计，创业板2019Q1净利润同比增速为-12%，相比2018年-54%的同比增速已大幅改善；若剔除温氏乐视光线坚瑞宁德，创业板业绩增速改善更为显著，从2018年的-60%提升至2019Q1的-0.04%。

　　看2019年全年，创业板的盈利水平大概率见底反转。一方面，从2018年的利润季度分布看，利润贡献逐季递减，四季度单季度甚至亏损，所以低基数效应有望使今年的盈利水平逐季提升。另一方面，商誉减值随着2018年的集中释放，2019年的压力也将边际改善。

　　市值：大市值业绩较优

　　 A股整体来看，大市值公司业绩较优。其中，市值千亿以上的披露率为92%，2019Q1净利润同比增长55%；市值500-1000亿的披露率为25%，2019Q1净利润同比增长65%；市值100-500亿的披露率为56%，2019Q1净利润同比增长-8%。

　　行业：大消费景气度较高

　　从目前已披露的数据看，2019Q1净利润增速排名靠前的行业主要有建筑材料、纺织服装、休闲服务、非银金融和采掘；2019Q1净利润增速改善较为明显的有建筑材料、传媒、纺织服装、采掘和休闲服务。整体来看，大消费业绩表现较优，成长行业的盈利或企稳回升。

　　表1：A股各行业2019Q1净利润增速情况