同花顺-圈子

红刊财经   陈继豪

今日大盘缩量挑战3100点，两个市场成交8300多亿元，沪市收在3096.42点，涨2.47%；深市涨幅超过3%，离这轮反弹高点9928.20点仅一步之遥。其中，白酒板块的整体表现对大盘上攻3100点功不可没。

可以看到，今天的亮点无疑是酿酒板块，整体涨幅超过5.92%。其中，领头羊贵州茅台突破前期803.50元高点，再创历史新高，收盘810.09元，市值再破万亿，大有向千元发起冲锋的态势；五粮液的表现更优于茅台，收在86.66元/股，向百元发起冲刺；泸州老窖、口子窖、顺鑫农业、酒鬼酒等二线白酒也掀起涨停潮。笔者试图找出白酒板块这轮强劲表现的依据。

进入2019年以来，在沪指创出2440.91点新低后，外资明显加快了抄底的步伐，仅一月份北上资金净流入就超过600亿元，而其建仓和增仓的品种就是围绕绩优蓝筹和大消费展开。

笔者观察到，1月2日，贵州茅台发布了《关于生产经营情况的公告》，公司称“2018年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长23%左右；实现归属于上市公司股东的净利润340亿元左右，同比增长25%左右。公司2019年度计划安排营业总收入增长14%。”与此同时，其优秀的业绩引来资金的持续流入，而其股价也是从这天的598.98元开始强劲反弹。两个多月，贵州茅台几乎是一路上涨，自1月3日以来至今日收盘涨35.24%。五粮液更是从年初的49.94元涨到今日的86.66元，涨幅73.53%，而同期的大盘反弹幅度为25.60%。由此可以看出，酿酒板块龙头品种涨幅超越大盘指数。

除此之外，贵州茅台的这轮股价上涨还得益于现货市场的超强活力。目前市场上普茅的市场价已达1980元/瓶，很多地方突破到2000元/瓶，并且一瓶难求。猪年生肖酒更是达到3500元/瓶，且无货。这样的供求矛盾使茅台酒成为稀缺品，反应到股市就促成了连锁反应。酒买不到就买股票好了，毕竟股票价格比酒便宜，这样的观点笔者在2017年就说过。当时股票价格仅仅400元左右，但酒的价格已经涨到了1500元/瓶，现在回过头一看，酒的价格只涨了500元，涨了三成，但股票价格已经翻了一倍，也就是说股票价格更有想象空间。

笔者在2017年算过一笔账，到2027年，茅台的每股收益会到130元——160元，每股净资产超过400元。如果按这个分析给茅台进行估值，8年后按30倍PE，股价就是4000多元。如果这8年中出现一波大牛市，茅台还会享受估值溢价，给到50倍PE，股价会更高，也许会超过5000元。这就是确定性很强的生意，沪深3500多只股票，我们很难找到像茅台这样确定性如此强的极品公司。

随着我国A股市场对外开放步伐的加快，MSCI已经将5%的比例增加到20%，这预示着会有更多海外资金今后源源不断的进入A股市场。这些资金不管是主动跟踪指数还是被动跟踪指数，都会配置成份股，而茅台在成份股中的权重仅次于工商银行和中国平安，这也就是为何外资今年从年初就开始狂买贵州茅台的原因，即先抢到筹码再说。据截止3月15日的公开数据显示，港资已经加仓茅台到1.21亿股，占贵州茅台流通A股的比例为9.55%。而2018年三季度时港资才持有9556万股，目前看四季度和今年以来增仓了2544万股，由此可见外资对贵州茅台的钟爱。

另外，贵州茅台的强劲走势也带动了白酒板块。五粮液虽然位居老二，但替代作用让市场对其后期走势有了更多的想象，加上五粮液并不像茅台一样受产能的限制，因此比价效应更加突出，这也是五粮液后面走势强于茅台的原因。

笔者认为，食品饮料行业是大消费以及消费升级的直接受益者，随着经济形势的转暖以及税改等政策的落实，势必对整个消费市场起到带动作用。因此，在这轮反弹行情中，白酒板块不是涨幅最大的，但却是最稳健的。投资还是要追求确定性，在题材概念满天飞的投机炒作中，做确定性的价值投资，不仅安全还能享受超越指数的收益。茅台能不能到1000元，我看可以。（本文只做分析，不构成投资建议。）