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年线附近:震荡的过程也将百花齐放,大幅重挫概率极低
0人浏览 2019-02-24 21:48

元旦后我在《市场杀跌动能不足,跌多了本身就是利好》中说过,没必要过分的悲观!

从今年元旦后的走势来看,市场逐渐开始转强,尤其本周,虽然涨幅就100多点,但成交量明显的放大,市场处在良性的状态当中。

短线从指数表现上来看,年线下行的姿态还是比较明显的,而且短期基本很难扭转,除非市场出现连续的暴涨——这种可能性目前来看也不太具备。在2850点左右,尤其在年线附近,在年线保持明显向下状态下,指数向上大规模发力的可能性在降低,压力也逐渐的在增加,——指数空间可能不会特别大,但个股的活跃度还是很值得期待的。

从今天(周五)的走势来看,虽然周二和周四都出现了较明显的震荡,而且成交量都比前一天的阳线——无论大阳线、小阳线——都要大一些,但是其实指数连五日均线都没跌破,所以因此整体上是处于一个强势的震荡状态。说的更直白一点?连续涨了这么长时间,你连个上影线都不允许出来?你怎么样也让人喘口气歇会吧。

周五的大阳线反映出整体市场人气、动能还是比较足的,而且更为重要的是什么?元旦期间的节目里我也跟大家讲,事实上从去年的下半年从四季度开始,无论政策面、资金面,都在往好的方向发展,尤其是国内的局势。其实四季度主要的影响因素并不是国内因素,主要是外因。

我当时认真的分析了外部、内部形式,从大的方向上来看,至少短期内如果不出重大利空消息,在年线附近会有一定的震荡,但这种震荡的过程也应该是百花齐放的,绝不是突然间的大幅重挫——这个难度还是挺大的。

换句话说,最近哪些股票涨幅小,可能在震荡过程当中都会一次的表现。不要指望短期市场会有较明显或较大幅的调整,下周市场应该就是一个随着年线下压产生一定的震荡,但这种震荡也是板块之间轮动的结果。

周五券商走得非常好,而且尾盘尤其是一些大券商都涨停了,这对于整个市场人气有很大带动,可能他一歇,市场就调整,但它歇完了之后,另外一个板块就起来了。市场就是这样一个拉锯的过程。短线的过分看空显然不合时宜。

操作上还是应该积极地捕捉这种轮涨的机会。除非有重大利空,这是我们无法预计的,消息面比较平静的情况下,市场肯定是用震荡的方式来选择方向,震荡一段时间之后,我们再看是继续向上?还是进行调整。至少短期内来看,我觉得不会出现重大的下挫。

政策层面,包括高层领导,都强调我们不搞大水漫灌。这个提法它的潜台词是什么?是担心市场,或者说担心金融机构做出误判。比如说我们在进行货币政策宽松举动的时候,担心金融市场误以为又要搞强刺激政策。这句话本身是一个预防针,我们现在的所有动作更多的体现为逆周期调节,消除大水漫灌的预期。

逆周期调节,本质上要在经济下行压力比较大的情况下,要给市场信心,要给市场活水。不搞大水漫灌这句话,是我们的“纲”。在实际操作层面,还有足够的空间去释放一些政策性的灵活性,对市场作出正确的引导,包括支持实体经济,扶持中小企业。

从货币政策来讲,事实上是逐渐宽松的。从监管部门的角度来讲,就是要告诉大家,我们现在的宽松是在做逆周期调节,绝对不会无限制的宽松。过去的大水漫灌是说,我们在灌溉的时候,该不该灌溉的地方都灌溉了。

“大水漫灌”更多指的是房地产。尤其是宽松政策,比如降低存款准备金、实施积极的财政政策等等,重点是要扶持实体经济,防止金融的部门释放的流动性,流向不该流向的部门。

其实我在元旦的文章里,最重要的观点,希望大家能够理解——跌多了就是利好,涨多就是利空。它再多的利好涨得很多了,可能他也不该涨,而且一跌的话也会跌得很惨。从这个角度来讲,房地产行业也好,还是哪个行业也好都没有例外。

像前不久的猪肉版块,按照疫情因素,它不应该涨。但跌多了,大家就会反着想,就不再想疫情的问题了,而是更关注猪肉价格要涨。所以我觉得情绪更多的是和市场处在哪个位置有关。房地产板块在后面也会有轮涨的机会,只要它跌的足够多,估值足够低,照样也会涨。

前一段我有一些观点,大家对于目前的市场只要跌幅足够大,不要过分拘泥于行业,超跌反弹。目前来看,在熊市结束或者说反弹的过程当中,超跌反弹是个主题,什么样的股票超跌了都会反弹,它并不是说好的才会反弹。好股票跌得少或者说跌的晚,他甚至不反弹,或者力度小。

短期内不要过分拘泥行业,而是更多从整体的市场人气、资金、包括一些技术层面来考量。前期为什么一直也跟大家讲,银行不要过多的参与。因为跌的晚、跌幅也小,所以它反弹力度就弱。但创业板指数它就是涨幅快,为什么?它跌的多,而且见底早——你看他在元旦前后他是没见新低的。

这些跌幅大的品种,还是有反弹的机会。只不过是如何轮涨的问题,在整个市场指数能有15~20%的反弹情况下,我相信绝大多数股票它都是能跟上大盘的。

券商经过几年的调整比较充分了,而且估值也调整足够低了,尤其是一些大券商。我今天也强调一下,针对券商的板块未来看好的是大券商,不是小券商。

你去看所有的大券商的估值,即便周五涨停了,很多大券商的估值都是在30倍左右的水平,都没有太高的估值。但是小券商现在的估值都非常的高。这体现的实际上是行业的分化,小券商未来在竞争当中的劣势是越来越明显。这波行情如果大家要参与券商,应该更多的关注大券商,而且大券商的未来在并购重组等等方面都是具备较强的能力。

外部接入的问题实际上是为我们的交易便利化提供了一个帮助。相当于为我们的A股市场提供了更多场外资金参与市场的机会,包括资金的供给等等。这显然会刺激交易量、市场活跃度。

关于对证券行业减税降费的问题。既然中证协已经开始征求意见了,我相信后面肯定会有动作,只不过力度我们现在不得而知。这对券商来讲都是利好的因素。尤其是刺激交易,交易成本越低,交易会更活跃。

从传统业务上来讲,券商行业未来能够迎来一个非常好的发展契机,至少是回暖的契机。尤其是从经济业务的角度。另外大券商在创新业务、机构业务方面确实优势太明显。未来券商行业的整合,头部效应会越来越明显。我记得上次我们谈券商时,应该讲是从2015年1月以来,我第一次的觉得券商是有机会的,不再看空了。

未来券商中期应该还有机会。但要注意,由于目前券商板块规模比较大,快速的持续上涨,这种可能性不是很大,短线尤其回吐到一些重要均线等等这些位置可以适当关注。

创业板指数的空间是明显的,短线要明显大于上证指数的空间,至少成交量来看就能看的很清楚。创业板指数在1700点之下的阻力不会很大,真正的阻力区在1700点以上。它未来反弹的空间是要明显大于上证指数,上证指数现在已经2800点了,可能短线连3000都很难,必须要有一个震荡的过程。因此成长股和一些确实业绩估值方面都还可圈可点的公司,值得大家重点关注,对他们中长期的走势给予更为积极的判断。


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