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证监会新主席走马上任,深度解读其未来政策取向
0人浏览 2019-01-27 16:13

    证监会换帅了,易会满同志临危受命刷屏朋友圈.这是本周末最重磅的新闻了,那我们就今天稍微做一番解读.


    新主席新气象,大家都在调侃,新主席名字很吉利.当然我们不能用这种不靠谱的八卦来去看新主席未来对市场政策取向.


    刘士余主席去了供销社卖货,很多人认为供销社是比较冷的衙门,其实在我看来一点都不冷.供销社未来将堪当重任.发展空间很大,未来乡村振兴事业的成功离不开供销社的贡献,农业未来要和城市更紧密的结合起来,很大程度依靠供销社吧,大家都说现在吃的菜和粮食缺乏安全感,未来供销社这一国营单位可能让你在吃喝方面免除后顾之忧.我估计这是中央的一大战略思考.


    笔者佩服刘士余主席的敬业实干,敢担当,打击了很多黑暗势力,但是也把市场化的股市管死了,其实资本市场的奥妙就在于一定的波动和风险.中国股市的病根不在股市本身,在股市的外边,头痛医头脚痛医脚是治不好病的.大家都批评的股市基础制度设计问题其实也不是参与制度设计本身.所以刘主席也只能这样了.


    今天重点谈易主席,我们问几个问题,为什么此时此刻要换帅?换主席对市场的影响如何呢?为什么是易主席,易主席有什么特点?


    很显然,在过去的18年里,市场跌了一年,钝刀割肉的A股让所有人深受重伤.股市跌的原因不在刘主席,但是刘主席对市场化的股市用太激进的办法去管制是有点拔苗助长的感觉.倡导价值投资没错,打击杠杠资本搅乱股市也没错,包括打击没有节操的券商黑嘴分析师都是非常对的.但是这些都是小苍蝇,大股东不经营好公司业绩靠讲故事割韭菜你管住了吗?这几年退市了多少公司?这里面有很多问题都可以质问不一一列举.所以治标不治本的管制其实是不行的.


    我们现在的中央战略是什么?很明显刚刚过去的两个月推出科创板,注册制.这是中央在资本市场最重要的战略决策!新的大战略,靠刘主席的过于保守的思路去管是管不好的.所以我们的资本市场急需新的管理思路,开放能干的监管思路去治理好资本市场.因为科创板都是要发展新兴产业,人工智能,工业互联网,高端制造等等都需要在新的开放思路才能给他们创造更好的发展环境.在这个背景下,我们的易主席就走马上任了证监会主席.


    我们看新任主席易会满,大家都在传他是逆袭上来的草根,从士兵到将军成长起来的.而且初始学历还真的不高,当时是一所中专学校,当时的中专到目前是大专而已.据公开信息说易会满主席没有背景.这些是他的基本特征.一个人从最基层的士兵成长为将军,首先能力是很强的,业务能力非常强,其次学历很低,后来读到北大.其学习能力不是一般的强,据说工行很多现代化的金融科技的发展和易会满有直接关系.那就说明这个新主席的学习能力和意识,接受新事物的能力非常强.这恰恰是管理好科创板作为一个新事物必须的品质! 因此我们认为易主席未来的管理思路应该是比较开放和创新的.这对未来股市是潜在利好!


    股市未来搞的怎么样,一方面最重要的其实是国家意志,另一方面也和管理层的领导素质和水平有直接关系.从未来资本市场在中国的宏观经济发展战略转型中,更重要的是中国科技创新的强国战略中扮演的角色是前所未有的!所以国家的思路很明显是必须给与股市非常强大的支持.现在我们可以大体看到易主席的实干能力,接受新事物能力,开放是思维,可以预判未来的监管思路比刘主席更适应资本市场的本身发展规律.


    我们可以看到过去大部分中国证监会主席上任后,在任期间超过两年的基本都有一波不错的牛市行情.远的不说,肖钢的大水牛,刘士余的白马牛.郭树清主席在位的时候时间仅一年有余,其实离任的时候股市已经开始走牛了

    这些都代表过去,只是作为了解而已,不能作为未来投资直接参考.未来怎么走,主要看未来的国内政策,乃至国际环境.以及新任管理层的治理水平.


    短期市场怎么走?我记得我在1月6日的文章<春季行情来了吗?>里提到看多春季行情.我对贸易战的短期缓和抱有乐观态度.而且上市公司的盈利数据还未到公布时间.这些观点逐步被市场验证.最近的市场涨的都是蓝筹股.题材股的风格不明显延续性不够.


    今年经济很明显会遇到一些风险,所以货币放水是肯定的,水流向何方?新动能新基建是未来确定性方向,当年美国克林顿的信息高速公路战略,里根的军民融合大战略都是通过国家战略,不断在在高科技领域放水,结果就是美国科技不断的强大.成为了难以撼动的霸主.中国也会走这条路.股市可能也是一个方向.流动性是一方面.在中美贸易战没有达成一个比较好的协议之前,我们很难有暴涨的牛市,大牛市必然产生泡沫.那样中国又多一个被攻击的方向.而且上半年的经济数据目前未知,这些都是后期需要进一步关注的风险点


    18年报的商誉减值预告会对市场尤其是成长股的风险偏好形成一定抑制,创业板年报业绩预告下周将全部披露,预计大量的商誉减值预告将会在下周集中披露,这是近期应该关注度的风险点,也是最近创业板板块为什么涨不动的一个重要因素.

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