同花顺-圈子

　　调研对象：美的集团股份有限公司（000333）

　　参与机构机构名称及参与人员：Aptigon Capital；Baron Capital Inc；Blackrock等26家机构

　　调研内容简要：本次吸收合并完成后，美的集团或其全资子公司将承继及承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务，小天鹅原有研发、营销、渠道、售后、生产体系维持不变，其注册地、员工就业、上缴利税仍在无锡，小天鹅品牌及其旗下比佛利商标也将继续使用。

　　本次合并意在深入推动双方产业整合，最大化发挥协同优势，提升整体长期竞争能力。通过合并，小天鹅在保留原有品牌、渠道不变的基础之外，还能利用美的集团在全球多个领域的战略布局和渠道优势，融入到美的集团智慧家居系统全品类发展的广阔平台中来，进一步增强其国际化发展的实力。而美的集团则可通过合并，彻底解决双方可能潜在的同业竞争问题，并借助小天鹅在洗衣机行业的发展基础，在品牌效应、规模议价、用户需求挖掘、全球性战略客户网络及研发投入等多方面实现内部协同效应，进一步提升美的集团在家电行业的地位，有利于美的集团未来的长远发展和提升全体股东的整体利益。

　　重组后，美的将持续加大在无锡研发制造的投入，进一步做强做大小天鹅，将小天鹅打造成一个面向高端市场、具有全球竞争力的优秀品牌。未来，美的集团将以更具创新的科技产品、更加体贴周到的全面服务与全价值链的运营效率、和全球业务布局来服务用户，实现“科技尽善、生活尽美”的企业愿景，让人类生活可以更“美的”。

　　调研对象：深圳市景旺电子股份有限公司（603228）

　　参与机构机构名称及参与人员：中信建投证券；中科沃土基金；国海证券等21家机构

　　调研内容简要：公司目前生产经营状况良好，订单储备及开发、生产安排、战略客户开发、技术研发等工作开展顺利。

　　公司可转债募投项目江西二厂2018年按计划完成了部分产线的投入并实现量产，目前产能正在爬坡中，生产情况符合公司目标。公司计划在2019年继续投入新的产线。

　　公司2018年购买的标的珠海景旺柔性电路有限公司经营情况持续向好，产能提升明显，目前主要解决工序瓶颈、人员培训、稳定产品质量等基础性工作，我们希望在2019年第一季度可以看到更多的进步。

　　PCB产品属于定制化产品，不似通用产品存在价格波动大的问题。通过持续优化产品结构、提升制造技术水平，公司近几年的产品价格是稳中有升。

　　市场对高多层刚/挠性板、刚挠结合板、金属基板、特殊基材板等需求不断增加。公司已经具备前述产品的生产能力，并且产品质量获得客户认可。同时，公司也积极紧跟客户需求，强力推动产品的技术研发工作，提升高端PCB产品的量产能力。

　　公司秉持客户导向、品质优先、技术创新，以稳定的品质、高效优质的服务加深与老客户的合作深度、加快新客户的订单量起速度。同时，公司重视、加大研发力度，通过持续的技术积累提高内功，获得更多客户的青睐和信任。

　　调研对象：丽珠医药集团股份有限公司（200513）

　　参与机构机构名称及参与人员：中欧基金；人寿资管；华泰证券等13家机构

　　调研内容简要：首先体现在销售管理与考核上，细化了医院及地办以下一线人员的考核，除了考核品种的销量和毛利贡献之外，还重点强化在医院覆盖率、低产医院的上量、多品种进院比率等细节指标与处罚力度。其次，不同产品也在逐步考虑划分及培育按领域实施分线销售的模式推进，之前我们已经区分了辅助生殖专科领域，现在精神领域的专科销售也在强化，未来可能还会有更多的专科领域划分出来。

　　公司会始终坚持研发创新驱动，不断加大研发投入，随着现有研发品种陆续进入临床，尤其是部分单抗药物进入三期及微球品种的开始一期临床，以及一致性评价工作的开展，未来研发费用肯定会有所上升，但具体使用方面会更注重效率与效果，加速重点品种的上市进程。

　　经营情况，分研发、生产、销售几个层面：

　　从研发层面来看，创新药是丽珠未来发展的重要动力，目前我们布局了以创新药为主，涵盖metoo、mebetter产品的短、中、长期的研发管线，分布在六个研发平台（化药研发平台、特殊制剂（微球等）研发平台、生物药研发平台、多肽制剂研发平台、宠物药物制剂研发平台、原料药研发平台）。化药的一致性评价工作也在推进。

　　从生产层面看，针对现有上市品种，我们在持续不断的优化技术、工艺水平，争取降本增效，同时加强推广，扩大市占率。

　　从销售层面看，我们今年还在深化营销改革，除了营销体系、绩效考核的改革之外，我们认为原料药由非规范市场到规范市场的路径是可以供制剂销售参考的，在海外制剂销售方面，先将公司部分产品推向非规范市场，快速形成销售并建立优势。

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