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熟悉的味道,但却是完全不同的配方-新基建投资!
0人浏览 2019-01-18 11:18

今天我们串讲三件事,一件比一件重要:外资扩容、宽松预期和新基建投资。这几件事的发生在顺序上有先有后,在逻辑上相互支撑,在重要性上依次递增。

 

先说前情提要,先是人民币出现快速升值,大家都看到了,在这么短的时间内快速升值,基本是05年后汇改之最。

 

然后大家就找原因,央行说不是我。几个证据,首先,最新的外汇储备数据变化不大,这说明弹药库子弹没少,干预的迹象确实看不到;其次,内港两地的离岸价格,几乎完全一致。这都说明,人民币的汇率波动,很可能就是一个市场行为。

 

于是大家继续找原因,说是因为顺差吗?顺差的意思就是在进出口贸易中,进来的钱多过出去的,进来的钱就像回家要换鞋,换成人民币,才能进家门,也就等于是买入人民币,这种需求越大,人民币升值的力量越大。

 

那么,是顺差吗?

 

最新的数据是两天前公布的,最新的12月份570亿的贸易顺差,同比增速降到了5%左右,而且全年的顺差减少了16%,这就说明也不是顺差的因素。

 

看来看去,一个原因是可能性非常大的,那就是资本流动,海外资本很有可能看中了中国质优价廉的资产,在积极投资中国。

 

理解了这个前情提要,来看最新发生的几件事,外管局最新批复,合格的境外机构投资者(QFII)的额度,直接从1500亿给扩大到了3000亿,这几乎是历史上最大的扩容。要知道上次扩容是2013年,时间已经六年过去,六年,中国的经济体量、资产质量和技术水平,已经远远不同于昨日,聪明的海外投资机构自然能看懂其中的价值,尤其是你的资产价格还很公道,甚至有的还很便宜。

 

这里面就要说到一个关键点了,扩容意味着会有多的人,更大的规模,需要把他们的美元、英镑、甚至日元兑换成人民币,我们打开大门欢迎客人,但是客人来了要先换鞋,就是换成你的货币才能进来,他们对中国资产越感兴趣,扩容的力度越大,兑换人民币的需求就越大,人民币升值的力量就会越大。

 

人民币升值,至少在目前阶段,有一个非常重要的意义:它会带来一个通缩效应,正好可以用以对冲流动性宽松的副作用,正是在这样的一个背景下,你看到,就在昨天的新闻发布会上,央行负责人的原话是说货币政策稳健不等于一成不变。这给市场传递出了一个明确的信息,几乎等于是在告诉你,宽松的空间和预期,都是存在的。

 

我们看世界经济历史上,解决经济问题的,基本都是靠宽松,那些不加分辨进行收紧的,几乎全都失败了,但是宽松的也不是全都成功了,区别在哪?你要正确的花钱,宽松的钱给到正确的人,这才是核心。

 

那么谁是正确的人?

 

宽松的钱,给到两种人,能创造最大的价值出来,第一种是最简单的,就是你能够创造未来现金流。能挣才能花,你创造的每一块钱的现金流,把它花出去,都能变成另一个人的一块钱的收入,变成他的一笔现金流,他再花出去,又成了另一个她的现金流。是创造现金流的产业和公司,在带动经济往前走。

 

钱还可以投给另一种人,那就是新基建投资,人工智能、5G基站,这是面向未来的投资,这属于公共设施,企业创造价值和现金流,必须和这些公共设施结合才能赚出现金流。你试想一下,现在没有网、没有路、没有电,请问企业怎么盈利,企业怎么创造现金流,没有现金流哪里来劳动者的收入?

 

如果还是把钱投向铁公鸡老的基建投资,修再多的路和桥,企业也不能创造更多现金流出来了。(企业+老基建≠新增现金流)只有企业+新基建(5G、AI、DT)=新增现金流。这些新基建投资,5G包括AI,他们本身虽然暂时不创造现金流,但是他们这些基础设施铺好了, 可以帮助企业创造更多现金流出来。虽然名字听起来叫新基建,听起来还是熟悉的味道,但是时过境迁,其中已完全是不同的配方。

 

最后做个总结,别人家的饭最香。海外投资者觉得咱们家的饭好吃,那咱们就把门开的更大,欢迎别人来家里。别人拿着钱来了,推升了我们的货币币值,给我们提供了宽松的空间,我们就把钱交给那些能创造现金流的企业,我们把钱投往新基建投资,我们做好一大桌子菜,不仅迎接过年,也期待迎来一个新的时代。【转载树我直言】


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