【焦点】金银还能看涨？一文带你看懂背后走势逻辑

尽管上周五美国非农数据靓丽，使得金银上演大跌走势；但是，随后鲍威尔偏鸽派的讲话，对行情形成一定的支撑。接下来，金银能否继续看涨？背后的推动因素发生了哪些变化？

　　黄金多头强势拉升，背后的原因究竟是什么？

　　第一，美股大跌引发市场恐慌情绪蔓延。往前看，美股在去年12月中旬开启单边下跌，带动全球股市全线下挫，市场避险情绪“揭竿而起”。由于金银具有避险属性，在此背景影响下，开启了本轮大涨行情。

　　第二，美联储2018年进行了第四次加息，市场预期今年加息次数减少。通过历史数据统计我们都知道，每次美联储加息“靴子落地”后，金银都会大涨行情，这次也没有例外。加上美联储官员在加息后鸽派讲话，使得市场预计今年加息次数从3次降为2次。

　　第三，美国政府停摆，使得市场不确定性增加。由于特朗普和参众两院在美墨边境墙拨款问题上分歧，导致了美国政府的部分机构在12月22日开始关闭。在次消息的影响下，黄金直接突破了此前的平台震荡，进入单边拉升走势当中。

　　在以上多重利多因素的影响下，金银也不负众望，其中黄金刷新了2016年11月9日以来新高。但上周五晚间非农数据意外靓丽，是否意外这行情转空？

　　非农数据靓丽，是否意味着行情转空？

　　虽然美国12月非农数据录得31.2万人，大幅好于市场预期，但仅凭一个数据不能推动行情已经转空，原因如下：

　　一方面，此前支撑行情上涨的走势逻辑并没有改变。从前面分析可以看出，金银上涨主要是因为美联储今年加息次数降低、美国政局动荡引发的避险情绪等因素推动的。短期来看，此利多因素并没有消退，相反还有发酵的可能。

　　另一方面，本次非农数据并没有改变市场对今年美联储加息路径的看法。目前，多数投资者认为，基于糟糕的金融市场环境，今年美联储就连两次加息恐怕也难以成行。联邦基金利率期货价格走势显示，金融市场已经打消了对美联储加息的预期。

　　以下理由告诉你，金银还能上涨

　　结合技术面来看，经过上周五大幅下跌后，行情走势由此前的单边上涨转为区间震荡结构当中。短线来看，283.80将构成多空临界点，如果无法下破，说明此前的下跌仅仅只是调整。当黄金经过蓄势整理后，多头将会进一步打开上涨空间。

　　宏观面上，美国白宫和国会民主党各派代表，在修建边境隔离墙拨款等问题上并未取得实质性突破，这意味着已超过两周的美国联邦政府“停摆”还将继续。如果美国政府“停摆”持续数月或者数年，这将进一步激发市场避险情绪，推动金银上涨。

　　此外，美联储主席鲍威尔最新讲话表示，美联储将密切观察美国经济走向和金融市场形势变化，对收紧货币政策保持耐心。市场认为鲍威尔此番言论偏“鸽派”，预示着未来加息将更加的谨慎。由此可以看出，支撑金银上涨的走势逻辑并没有改变，存在继续上行可能。

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