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从A股角度解析2019中央经济工作会议精神
0人浏览 2018-12-22 06:51


对资本市场的解读:

一是资本市场地位空前提升,提出资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,A股的大涨大跌易导致连锁反应,存有系统性风险的隐患,只有将资本市场的稳定健康发展纳入到金融系统的大框架中,才能确保金融体系的平稳运行。

二是给出了资本市场的定位,即“规范、透明、开放、有活力、有韧性”,这12个字给资本市场进行了定位,未来的资本市场的深化改革方向将紧紧围绕这些方面展开。

三是明确了资本市场的改革措施,具体来看改革主攻上市公司质量、交易制度、中长期资金和科创板试点注册制,这也将是监管者2019年的主要工作任务。


对A股的影响:

信心比黄金更重要,中央经济工作会议通稿内容对A股短期(年内)影响偏中性,重点是利于中长期风险偏好的修复。总的来讲,2019年中央经济工作会议内容在对“经济、财政、货币、防风险”的定调上符合市场之前预期。时逢年底,影响A股运行的因素趋向复杂,当前市场更多的聚焦“政策落地”!其中包括:期待更加有效的“稳增长”政策能及时出台;期待“减税降费”的落地时间更快,规模更大。



具体而言,几个主要机会:


1. 推动制造业高质量发展

推动制造业高质量实际上是促进经济结构转型的核心,这意味着中国制造会继续得到政策支持。包括:推动先进制造业和现代服务业深度融合、推进企业优胜劣汰、增强制造业技术创新能力、加大对中小企业创新支持力度、加强知识产权保护和运用,形成有效的创新激励机制。先进制造业是2019年重点发展的方向,硬科技为代表的制造业是最大的收益行业。5G、人工智能、工业互联网、物联网是先进制造业的重要方向,是经济高质量发展的重要载体。

 

2.扎实推进乡村振兴战略。

乡村振兴战略属于补短板的内容。主要工作是:第一,切实抓好农业特别是粮食生产,着力增加优质绿色农产品供给。第二,重视培育家庭农场、农民合作社等新型经营主体;第三,改善农村人居环境,重点做好垃圾污水处理、厕所革命、村容村貌提升。第四,继续深化农村土地制度改革。


3.促进区域协调发展。

促进区域协调发展是培育经济的重要增长点,主要是以炒地图等主题形式在资本市场表现出来。中央经济工作会议指出的长三角、粤港澳和京津冀等地区规模经济效应开始显现,长三角、粤港澳和京津冀的城市深化是2019年的区域性主题,集中体现在城际交通、物流和城市基础设施建设。


4.加快经济体制改革

第一,国有企业改革,特别是混合所有制改革和国有资本运营公司的推进,代表机会是中国铁路总公司的股份制改造。第二,要支持民营企业发展,营造法治化制度环境,保护民营企业家人身安全和财产安全。

第三,深化金融体制改革,推动银行业务回归本源,建设规范的资本市场,推动科创板和注册制。

第四,要推进财税体制改革。规范政府举债融资机制,大幅减少政府干预。


5.推动全方位对外开放

  2019年对外开放主要是做到制度型开放,具体表现为:第一,负面清单管理和行业限制的解除。第二,扩大进出口贸易,推动出口市场多元化,削减进口环节制度性成本。第三,要推动共建“一带一路”,发挥企业主体作用,有效管控各类风险。第四,做好一带一路建设和人类命运共同体建设。


6. 加强保障和改善民生

保障民生工作中稳就业是第一位的。其次是完善教育体系、养老体系,深化社保改革,构建房地产市场的长效机制等内容。


综上所述:

从宏观经济总体来看,2019年经济政策并不会出现大规模刺激,仍然是平稳回落中促进结构转变。在经济回落转型过程中,2019年大概率股票市场在当前位置呈现出低位震荡,结构性行情和主题性行情将主导整个市场。在结构性行情中,从供给端来看,制造业的高质量发展是核心,才能实现有效供给。从需求端来看,减税降费提升收入进而提升消费;5G、人工智能、工业互联网和物联网等信息基础设施是投资的重点;城际交通、物流和市政基础设施也是投资的方向。维持成长>消费>金融地产>周期的判断,重点关注5G、人工智能、工业互联网、物联网等主题性投资机会


会议指出全党全国要紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围,上下同心,迎难而上,以经济社会发展的优异成绩迎接中华人民共和国成立70周年!


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