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猪价进入“春节模式”
0人浏览 2018-12-06 14:56

    随着春节的脚步渐临渐近,猪肉消费进入旺季,业绩增长,往往也是二级市场中生猪养殖上市公司的投资风口。市场上对猪肉的需求呈现了逐渐增长态势,昨天全国农贸市场猪肉价格也上涨到了每公斤19.07元。相信12月份在猪肉需求持续增加的情况下,猪肉价格将出现一路上行的走势。

 

一、猪肉上涨逻辑

    日前,农业农村部公布第八次监测合格农业产业化国家重点龙头企业名单,其中包括顺鑫农业、大北农、中粮集团、伊利股份等公司。

  另外,据中商产业研究院所述,2016全年肉类进口量首次超过450万吨,同比增长超六成。2017年畜肉市场严峻,进口肉类达427.4万吨。预计2019年中国肉类进口量在430万吨左右。

  

本次生猪价格上涨的主要逻辑就是——需求的增长

【1】北方多地喂了消化大猪,部分养猪户提前杀年猪;

【2】南方一些地区在冬至腌制腊肉的会达到高峰,猪肉消费持续增加;

【3】由于冷链物流运输增加,运往南方消费猪肉增大,导致生猪生产区猪价上涨;生猪区域调运趋于宽松。(受非洲猪瘟带来的生猪调运受限影响,猪价整体呈现出“南强北弱”局势。主产区价格的持续低迷有望推动产能的加速去化,有利于猪周期提前到来)

目前看这种猪肉消费增加的趋势仍将持续,预计大概率持续到1月中下旬。

 

猪肉相关概念股:天邦股份牧原股份正邦科技温氏股份大北农益生股份、金新农、唐人神

 

二、猪肉股炒作的轮动顺序

猪肉的价格波动周期是一种经济现象,简称猪周期。猪周期的循环过程是:肉价上涨→母猪存栏量大增→生猪供应增加→猪肉价下跌→大量淘汰母猪→生猪供应减少→猪肉价上涨。这种价格波动周期通常在2-3年左右。所以就有了:“价高伤民、价贱伤农”的说法。 随着2019年猪周期拐点确定,畜牧养殖板块将会带动整个农业板块的行情。重点关注两条主线,一是猪周期拐点带来的生猪养殖板块和上游饲料、动物疫苗板块的机会(相关股:温氏股份、生物股份,建议关注牧原股份、正邦科技、天邦股份、大北农);二是禽类养殖景气度持续带来的机会(相关股:圣农发展)。


三、主要从以分析

1.猪肉价格与消费者价格指数(CPI)呈正相关关系。
2.供给与需求
3.成本分析
4.区域分析
5.价格波动趋势分析
6.资本市场上相关的投资机会.

对于猪肉消费,从国内历次生猪重大疫情后猪肉消费的变化来看,疫情发生与猪肉消费无显著相关性,猪肉消费的主要影响因素是猪肉价格。从俄罗斯的非瘟历史来看,非瘟疫情和猪肉消费并无明显相关关系,影响居民猪肉消费量的主要因素是居民收入以及猪肉价格。综合我国历史和国外经验,本次非瘟疫情并不会对猪肉消费产生本质影响。



→→按产业链划分为三大类:养殖猪,饲料猪,屠宰猪和全能猪。 

1养殖猪,根红苗正的养猪专业户。个股:温氏股份,牧原股份和新五丰。

(温氏股份:行业龙头,经营稳健,现金流充裕,短期受益于区域价格上涨,中长期兼具周期弹性和成长价值。
 牧原股份:基本面是猪肉股里最好的,人称小温氏。他最牛逼的是模式致胜,自育自繁自养,逆周期调节能力甚至强于温氏。

 新五丰:基本面很一般,但好在盘子够小,去除前两个国资背景的大股东,流通盘才26亿,经常上演过山车。)

养殖猪一般有两波炒作:
第一波,源于自然的猪周期触底回升之时。但炒作与否要看当时的市场氛围,
第二波,真的形成通胀预期的时候。猪肉价格开始体现超发货币的潜在影响,市场开始担忧通胀上升引发流动性宽松边际下降,开始进入猪肉股做业绩+避险的双重行情。


2饲料猪: 就是主业搞饲料,副业养猪的公司。相关公司:唐人神,金新农,正邦科技和天邦科技。
    饲料猪的炒作要和养殖猪配合起来,在养殖猪炒作间歇的时候开炒。逻辑上很简单,先要有养殖猪的火热,才能刺激饲料需求,饲料猪的业绩才能跟上。他们又养猪,又产饲料,在养殖猪炒作进入纵深区域后,他们是很容易共振产生短期暴涨行情的。

3屠宰猪和全能猪,都是板块里的相对弱势品种,基本都是用来补涨断后的。
屠宰猪:本身是最后收益猪周期链条的,所以断后特性最好。相关个股:龙大肉食,
全能猪:就是不光养猪,农业沾边的他都干,代表性的就是二锅头顺鑫农业。


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