同花顺-圈子

它是产业链中最核心部位的王者,上市没多久机构一路扫上去!
0人浏览 2018-12-05 09:33


1、 独占行业半壁江山,投资翻番+需求火山爆发,还有涨价神助攻


“十三五”进入下半场,发改委已经明确表示“任务仍艰巨”,海通机械从化工投资 的角度找到两个增量显著的方向,一起来看。


(1)炼化投资仍将实现大增长,拉动设备采购需求。


2017年开始,民营大炼化项目进入大规模建设期,多数项目在18H2到19H1投产,其后续规划的二三期项目也将于2019年陆续启动,带动新的投资增量。经海通机械测算,2019年新增产能,最悲观也有2000万吨,无疑超过2018年。


十三五预计煤化工行业投资规模达6000亿元,较十二五期间翻番,景气度显著回升。从设备的行业竞争格局来看,空分设备集中度最高(龙头厂商最为受益,有望出现需求的爆发式增长),其次为煤气化装置、压缩机和压力容器、密封件、泵阀等。


如上所述,杭氧股份是全球空分设备的主要供应商之一,在国内大中型空分设备市占率超过50%,在工业气体运营领域拥有多重优势,竞争优势明显。


2)天然气管道建设拉动设备采购,龙头厂商受益。


截至2017年底,我国长输天然气管道总里程达到7.7万公里,距离“十三五”规划的2020年目标仍相差2.7万公里,这意味着2018-2020年仍然会有较大的管道建设投资。


2、它是产业链中最核心部位的王者,在手订单35亿约2017年营收体量3倍,上市没多久机构一路扫上去


近期光伏行业受政策好转预期,板块现明显趋势性行情,除大众白马隆基、通威这一类,一只上市不久的次新捷佳伟创走势也相当惹眼,被机构抢入。


电池片设备龙头,市占率超40%。


捷佳伟创在光伏产业链中占重要位置,主要为太阳能电池的生产提供关键工艺设备,这是光伏系统中的核心部件。核心产品包括PECVD(占营收45%)、制绒设备、清洗设备、扩散设备、刻蚀设备等,多项产品份额在国内处龙头位置。


公司所处的电池片设备类因技术革新+光伏政策预期修正,需求旺盛


受益光伏装机热潮&效率革命,光伏电池生产设备空间广阔。根据光伏新增装机容量,广发测算2018、2019、2020光伏电池生产设备市场空间分别为100亿、112.5亿和125亿。2019年PECVD设备、扩散炉设备、自动化设备、刻蚀设备和制绒设备市场空间分别为45亿、11.3亿、16.9亿、11.3亿和16.9亿。


捷佳的PECVD设备在先进工艺市场份额约68%,扩散炉等设备均在20%+。 在先进工艺领域优势明显且已针对多个代表未来2-3年高效电池技术的设备进行研发储备有望在光伏高效技术发展路线中抢占更多份额


实力强劲,订单饱满


下游客户涵盖阿特斯、天合、隆基等国内一线光伏电池片厂商,大客户稳定占营收比60%


截至2018Q3预收账款达14.86亿,较年初增24.87%;公司通常在产品验收前预收30%-60%的款项,假设预收账款占整体订单比重40%,则目前在手订单或将超35亿,约是2017年营收体量的3倍。另外,截至2018H1未确认收入的订单额为17.3亿,都足以佐证公司业绩的确定性。


近年因国内光伏企业规避欧美“双反”的限制,在东南亚积极建厂,公司太阳能电池生产设备在海外销售收入占比逐渐提升。近三年公司在境外实现销售收入3041万、34330万和40913万,分别占总销售收入的10%、45%和34%,越、泰、马来西亚营收占比分别为13%,13%和6%。新兴市场的崛起带来公司业绩新的增长点。【以上观点仅代表个人意见,仅供参考,更多内容可关注“龙头一点红”圈子】




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