0人浏览 | 2018-12-04 21:24 |
点击核新同花顺iFinD关注我们
上市公司实控人
若是关心一家上市公司,想必也会对其实控人感到好奇。
比如近来,针对“孙宏斌全面接手乐视”的舆论,深交所于25日下发问询函向乐视网求证。乐视网深夜回复:贾跃亭仍为实控人,并未发生变更。
实控人与上市公司的命运似乎天然关联,实控人会因公司发展而获得巨大的回报,那些享有美名的企业家就是他们中的代表;反之,实控人若是目光短浅,看重个人利益,落得的便是“XX实控人套路上市公司”、“XX实控人掏空上市公司”的坏名声。
而根据同花顺iFinD后台数据统计,截至目前,A股共有171家上市公司无实际控制人。上市公司为何会出现“无主”状态?实控人的缺失对上市公司来说意味着什么?
01
上市公司的实控人是何许人也?
《公司法》第二百一十六条第三项规定:实际控制人,是指虽不是公司的股东,但通过投资关系、协议或者其他安排,能够实际支配公司行为的人。
沪深两市的《上市规则》规定:实际控制人,指通过投资关系、协议或者其他安排,能够实际支配公司行为的自然人、法人或其他组织。
一句话,实际控制人拥有上市公司的控制权。
“上市公司的控制权”又该如何界定呢?
证监会《上市公司收购管理办法》第八十四条给出了判断标准:
《上市公司收购管理办法》第四十八条 (来源:同花顺投研BBC董办大全>法律法规)
倘若部分上市公司股权结构较为分散,其投资者均不满足上述的任一情形,一般认定公司不存在实际控制人或多人拥有公司控制权的情形。
那么,实控人的“缺失”对上市公司来说意味着什么呢?
02
市场上有言论称,无实际控制人的上市公司股权结构比较分散,容易出现争夺控制人的情况,甚至招来“野蛮人”叩门,成为资本“围猎”的对象。而诸多无实控人的上市公司则反映,有无实控人并不会对上市公司的日常经营产生构成重大影响。
实际上,从本质上来看,上市公司实控人的有无只是一个事实认定的过程,而非价值评判的依据。
有实际控制人的公司往往决策更加高效,好比中央集权制;而无实际控制人的公司往往决策过程更加民主,好比民主制。中央集权制决策效率会更高,而民主制更为民主,结构更完善。
从无实控人的上市公司来看,“无主”状态的形成原因大体分为两个层面:
1、与生俱来。公司在IPO时就是无实控人的状态,一般还有保荐人和律师进行佐证;
2、后天养成。上市公司可以出于自身发展的需求,选择实控人的有无。例如公司治理结构趋向均衡;以期减少有着严苛规定的相关披露业务等。
03
上市公司无论出于何种原因选择“无主”,成为“无实际控制人”的路径不外乎以下几种:
1、原实控人减持
案例:
上海二三四五网络控股集团股份有限公司原实际控制人包叔平先生,其控制下的企业信佳科技于2017年11月1日通过大宗交易方式减持股份,减持之后,股份比例相应发生变动。此种情况下认定二三四五无实际控制人。
点开大图查看对应公告——
2、资产重组、股权激励等方式变动股权
案例一:
江苏长电科技股份有限公司的重大资产重组实施完成后,三大主要股东的股权比例变更且较为接近,互相之间不存在一致行动关系或安排。长电科技由此认定为无实际控制人。
点开大图查看对应公告——
案例二:
华昌达智能装备集团股份有限公司完成股权激励计划后,股权结构发生变化,原实际控制人的所持送股本已低于公司总股本的30%。经过对主要股东的分析,华昌达判定无实际控制人。
点开大图查看对应公告——
3、一致行动协议到期
案例:
浙江田中精机股份有限公司原4名控制人签署的《一致行动协议》到期且不再续签,公司股权较为分散,从而认定为无实际控制人情形。
点开大图查看对应公告——
4、管理层变更
案例:
焦作万方铝业股份有限公司换届选举,主要股东因所提名董事人数占董事会总人数比例未超过1/2,也未有相关控制权的特殊约定说明,主要股东不足以对公司决议产生重大影响,故焦作万方无实际控制人。
点开大图查看对应公告——
04
总而言之,上市公司在遇到可能构成无实际控制人的情况时:
第一不要慌张;
第二确认自家公司股东结构、持股比例等相关数据,比对相关评判标准;
*提示:同花顺投研BBC董办大全可以提供全方位的上市公司股东相关数据分析——
导入股东名册
(支持excel、dbf、zip多种形式导入)
股权集中度、股东结构、股东地域等
可视化呈现,清晰掌控股东概况
股东各期对比分析,新进、出逃、增减持
状态罗列详尽,股东变化全面掌握
现阶段董办大全免费试用,点击阅读原文填写相关信息,即可获取试用账号哦~
第三若是实在对认定结果不放心,还可以请律师事务所帮忙出具意见书。
推荐阅读
商务合作
同花顺上市公司组诚邀上市公司洽谈合作,同时接洽企业品牌曝光、舆情管理、投资者关系管理、并购对接、活动合作等资本相关业务。
若有以上业务合作意向,扫描下方二维码填写相应信息,我们会在第一时间与您取得联系!
点击“阅读原文”填写信息!
-
0
-
TOP