同花顺-圈子

可转债，指的是持债者可将它转换为股票，是凭空多出来的股票，相当于股票增发。如果所有转债都转成股票，上市公司等于“空手套白狼”得到一笔投资款，这笔债再也不用还了。达到强赎条件（也就是引发大面积转股）是债民和上市公司的共同愿望。

可交债，持有人可用它与上市公司股东交换股东手里的股票，是股东将手里的股票质押，向债民借钱，可交债最终是要还的！要么以现金的方式还，要么以股东质押的股票来还。如果以现金还，那么可交债就成了低息债券，如果以股东的股票来还，股东就要减持股票。

显然，投资者更希望可交债的正股灰到换股价的130%以上，这样可交债价格也水涨船高，自己可以赚得更多，但是，股东未必想因为换股，导致自己手里的股票“被减持”。换句话说，正股价格在换股期间达到换股的130%以上，未必是股东期望的。也许，股东更希望控制较多的股权，发行可交债只是他们低息借款的好途径，那么，可交债到期还钱，则是股东更喜欢的结果。

可转债的可交债是形似神异的两个不同的投资品种，背后有着不同的力量博弈。在取名上两者都有不同规则，可转债通常为“XX转债”，可交债带有EB字样，。另外 ，可转债是全价（含息）交易全价结算，可交债和普通债券一样是净价（不含息）交易全价结算。

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