同花顺-圈子

前期我们介绍了怎么做期权的买方，那在期权的实际投资过程中，我们也有可能成为期权的卖方，那么我们什么时候会考虑去卖出期权呢？

实际投资过程中我们很容易想到，一个人愿买一个人愿卖达成交易，那想法必然是反向的，所以对于期权的卖方来说，预期肯定和买方是相反的，对认购期权来说买方是看大涨，卖方就是不看涨，对认沽期权来说买方看大跌，而卖方是不看涨。

在这里我们需要注意的是：不看涨不等于看跌，因为不看涨可能小跌大跌也可能是横盘震荡，这些都叫做不看涨，所以不看涨的范围要比看跌更大。那么同样的道理不看跌也不等于看涨。不看跌，有可能是小幅盘整也有可能是小涨，也有可能是大涨，所以不看跌的范围要比看涨更大。

为什么我们要卖出期权呢？

通过卖出认购期权，我们可以实现降低买入标的股票的成本，这就是我们的备兑开仓策略。另外在发现期权价格被明显高估时，尽量卖出这些价格被扭曲的期权合约也是可以实现套利的。

举个例子，买方好比投保人，卖方在市场中的角色，相当于保险公司，作为保险公司，期权卖方所承担的是义务，没有权利，交易所通过缴纳保证金的方式去约束他的义务，所以在这里我们需要注意与期货的买卖双方都需要缴纳保证金不同，期权的买方就像投保人付了保险费只有权利没有义务，所以不需要缴纳保证金，期权的卖方就像保险公司承担的义务才需要缴纳保证金。

既然卖方像保险公司一样，收益有限风险却无限，那市场上为什么还有人愿意做卖方？

这是一个非常到位的问题，我接着来给大家举一个例子看看你的想法，如果有一个产品，50%的概率会赚1万元，50%的概率会亏100万，你会买这个产品吗？我想几乎没有人愿意买吧，因为没有人愿意冒那么的那么大的风险去赚这1万元。

我们把这个产品的条款改一改，99.99%的概率会赚1万元，0.01%的概率会亏100万，你还会买这个该买这个产品吗？我想绝大多数人可能会买了吧，因为我们可以以极大的概率获得这1万元的收入。

事实上成为期权的卖方的人就是这么想的，他会根据历史数据判断股价在一个月后涨过100元的概率很小，那么他就可能会卖出一份行权价为100元一个月后，到期的认购期权，这就像保险公司，保险公司之所以愿意卖出一份保险，是因为公司的精算团队测算完出险的概率很低。

期权风险提示：股票期权有保证金风险、杠杆风险、交割违约等风险，投资股票期权需谨慎。