同花顺-圈子

           新板开设，首批上市公司往往表现较好，其中不乏长期牛股的出现。我们看一下中小板、创业板前几批上市公司至现在的涨幅情况：  新和成 上市后上涨18倍、华兰生物32倍、大族激光 12倍、爱尔眼科9倍、网宿科技6倍。前几批上市公司质量明显好于整体情况，那么科创板前几批公司质量也是值得我们期待的。

         下面我先重点了解首批科创板的公司情况：

1、晶晨股份——国内智能机顶盒SOC领军

公司芯片产品主要应用于OTT、IP智能机顶盒、智能电视和AI音视频等智能终端。在运营上为典型Fabless模式，专注于设计本身，无制造环节。公司为国内OTT机顶盒芯片领军，零售市场市占率第一，运营商市场市占率第二。智能电视芯片处于国内Tier1，客户涵盖索尼、TCL、小米等主流终端厂商。公司控股股东为晶晨控股，持有39.52%股权。TCL王牌为公司第二大股东，持股比例11.29%。公司处于快速成长期，近2年营收增速均在40%以上。由于目前公司正处在规模扩张期、公司采用第一套上市标准估值（市值+净利润/收入），可以采用PE进行估值，公司盈利性好，财务质量高，可采用PE估值并给予一定溢价。对标全志科技

2、容百科技——高速增长的动力电池正极材料龙头

公司主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。2017年我国三元材料产量8.61万吨，对应的前驱体需求量为8.49万吨，公司2017年产量1.02万吨，市占率达到12%。公司主打高能量密度动力电池用正极材料，与宁德时代、比亚迪、LG化学、天津力神、孚能科技、比克动力等国内外主流锂电池厂商建立了良好的合作关系，并通过持续的技术优化和产品迭代深化客户合作。2018年公司实现营业收入30.41亿元，归母净利润2.13亿元，实现基本每股收益0.56元。2016-2018年公司营业收入复合增速达到85%，归母净利润复合增速达到456%，历史成长性强。公司资产负债率低，流动性管理稳健，2017年公司资产负债率29.55%（行业平均56.83%），2017年流动比率2.76（行业平均1.29），速动比率2.15（行业平均0.84）。公司选择《科创板上市规则》2.1.2条款第四项条件作为申请上市标准，利用PB-ROE框架结合现金流模型估值。

3、睿创微纳——红外热成像技术自主可控的核心推动者

产品主要包括非制冷红外热成像MEMS芯片、红外热成像探测器、红外热成像机芯、红外热像仪及光电系统，在军用及民用领域均有应用：公司是国内为数不多的具备探测器自主研发能力并实现量产的公司之一，主要竞争对手包括FLIR、ULIS、高德红外、大立科技及北方广微。公司客户主要包括各央企集团下属企业及科研院所、海康威视等上市公司及行业领先企业。营收及净利润增长迅速。公司2016-18年分别实现收入0.60/1.56/3.84亿元，对应归母净利润分别为969万/6435万/1.25亿元，综合毛利率分别为67.3%/66.6%/60.1%。公司预计市值、净利润及营收规模适用科创板上市标准中的“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。我们建议用相对估值法（PE）进行估值。在A股的可比公司包括高德红外、大立科技。

4、天奈科技——纳米级碳材料领军企业，碳纳米管应用前景广阔

公司主要从事纳米级碳材料的研发、生产和销售，主要产品为碳纳米管粉体、导电浆料以及导电母粒，应用于锂电池、导电塑料等领域。公司是中国最大的碳纳米管生产企业，最近两年导电浆料销售额及出货量均稳居行业首位，市场份额分别为34.1%、30.2%。2016-2018年，公司主营业务收入分别为1.34、3.08、3.28亿元；归母净利润分别为975、-1480、6758万元；扣非后净利润521、1009、6500万元，18年净利润亏损主要是客户沃特玛资金链出现问题，致使应收账款无法收回，计提减值准备6979万元所致。公司满足第一套标准第二款内容的上市标准，可选用PE/PEG等方法估值。对标：拓邦股份

5、安翰科技——研发铸就核心竞争力，磁控胶囊胃镜领军企业

生产与销售新型医疗器械“胶囊胃镜”的高科技企业。公司是一家成立于2009年的医疗器械公司，主要产品为磁控“胶囊胃镜”机器人。公司目前的产品销售较为依赖体检中心的推广，2018年连锁体检集团美年大健康的采购量占公司总收入的比例为76.27%。过去三年收入复合增长率达67.44%。公司2016-2018年，公司主营业务收入分别为1.15、1.72、3.22亿元；归母净利润分别为2862、-1034、6594万。公司符合《科创板上市规则》2.1.2第一项条件。

6、科前生物——注重研发的兽用生物制品领军企业

非强制免疫兽用生物制品龙头企业。公司是一家专注兽用生物制品研发、销售的高科技企业，2017年非强制免疫兽用生物制品销售收入排名第二、非强制免疫猪用生物制品排名第一。公司主力产品是猪伪狂犬病活疫苗，其核心优势在于使用了中国本土分离的毒株，匹配性更高、免疫效更好。公司能同时提供猪伪狂犬病活疫苗和灭活疫苗，结合使用可用于净化。2017年公司伪狂犬病疫苗销量市占率全国第一，市占率约为28.92%。公司销售模式分为直销与经销两种，与温氏股份、牧原股份等大型养殖集团均建立了长期的合作关系。过去三年收入复合增长率达37.24%。2016-2018年，公司主营业务收入分别为3.65、6.25、7.30亿元；归母净利润分别为1.86、3.20、3.89亿元。符合科创板上市第一条。ROE2018年50.22。上市公司对比：生物股份、瑞普生物等

7、江苏北人——深耕工业机器人集成，立足汽车零部件不断拓展下游

公司主要提供定制化的工业机器人集成生产线，处于工业机器人产业链上衔接本体与下游应用的关键节点，主要下游为汽车零部件生产等焊接应用场景，2018年焊接工业机器人系统集成收入占比达88%。2014-2018年，公司总营收从0.86亿元增长至4.13亿元，归母净利润从864万元增长至4841万元，CAGR分别达到48%/54%。上市公司对比：佳士科技、上海沪工等。

8、利元亨——高速成长的锂电池生产设备企业，募投拓展工业机器人智能装备业

公司是国内锂电池制造装备行业领先企业之一，主要产品为锂电池生产过程的电芯装配、电池检测和电池组装三个环节的制造设备。2016-2018年，公司总营收/归母净利润分别从2.29/0.13亿元增长至6.81/1.29亿元，CAGR分别达到72%/215%，2018年公司对宁德时代的销售收入为6438万元，公司已进入力神和比亚迪动力电池的供应体系，在动力电池领域不断拓展业务。公司选择适用预计市值不低于人民币10亿元、最近两年净利润为正且累计不低于5000万元的上市规则，分别应用可比公司PE估值法与PEG估值法结合的估值方法。上市公司对比：先导股份、赢合科技等

小结一下：8家企业，2家医药概念，6家与新能源汽车、无人汽车有关系。很能说明中国制造在这些领域有大量投入和产业发展到一定阶段啦。