同花顺-圈子

正股替代是指可转债符合某项标准时，可转债可以作为正股的替代品持有。总结的替代标准有如下4项（具备任意1项即可）

第一，可转债相对正股折价时。

当可转债处于转股期内，该策略其实就是上一节提到的“折价套利策略”当可转债未进入转股期，该策略其实就是持有一定折价幅度的正股。一般来说，可转债一旦进入转股期，该折价幅度就会大幅收敛甚至消失。

第二，当对正股预期不确定，而可转债溢价率较低时（一般应低于10%）。

此时，可转债相对正股，进可攻，退可守望。如果正股大幅上小组长，可转债完成强赎，持有可转债也就是比正股少收益10%而已；如果正股大幅下跌，可转债由于债性、下修以及回售的保护，一般来说，可转债的跌会远远低于正股，并且作为债券，最终都能还本付息。

第三，当正股涨停，无法直接买入时。

当正股涨停无法买入时，可以通过买入对应的可转债，间接持有正股，或者是买入可转债后实施转股，直接持有正股。

第四，短线交易

利用可转债T+0回转交易，交易成本低的特点，进行日内短线交易